川财证券-计算机行业动态点评：美国AI限制新规下，国产软件面临发展机遇-200106

　　事件
　　据路透社华盛顿1月3日消息，特朗普政府将采取措施，限制人工智能软件的出口，这项新规于1月6日生效。根据美国联邦政府的一项新规定，从美国出口某些类型地理空间图像软件的公司，必须申请许可，以将其发送到其他国家（加拿大除外）。此项新规是为防止敏感技术落入中国等竞争国之手的举措之一。规定涵盖可以为传感器、无人机和卫星使用的软件，以自动化为军事和民用目的确定目标的过程。
　　点评
　　近年来，美国在人工智能领域的技术封锁和限制越来越频繁。本次新规由美国商务部下属的工业和安全局（BIS）发布。此前华为、中兴等国内科技公司的进出口管制条例“实体清单”也是由BIS全权负责的。2019年10月，美国商务部将华为列入长期“实体名单”后，美国贸易管制黑名单又新增8家中国人工智能企业，包括海康威视、大华股份、科大讯飞、旷视科技、商汤科技、依图科技等人工智能领域的公司和国防科大等科研院校，禁止这些企业和科研院校采购美国的技术、材料和设备。随着人工智能发展进入深水区，中美角逐技术领域领先地位进入关键时期，美国对关键领域技术限制的范围扩大、程度加深，从底层芯片、原材料到核心算法、系统框架层面牵制中国。
　　国家对于人工智能支持政策接连出台，中国人工智能公司有望实现弯道超车。近年来，我国政府高度重视人工智能技术进步与产业发展，2017年至2019年连续三年政府工作报告中提到人工智能；与此同时，多项政策先后出台，旨在推动新一代人工智能产业发展，促进人工智能和实体经济深度融合，确保实现技术与应用总体达到世界领先水平的目标。清华大学的《2018中国人工智能AI发展报告》显示，在2013年至2018年期间，中国的AI产业吸引全球60%的人工智能资金，并且在研究论文的数量和引用量方面排名第一。
　　贸易战争演变至科技战争，对于A股影响逐渐钝化。美国对科技出口限制将为中国企业提供发展机会，激发中国的自主研发能力，提速相关软件发展进程。A股人工智能公司自主研发能力不断提升，对于进口软件依赖程度不断降低，不惧美国技术封锁，反而会受益于国产替代。以Wind人工智能指数为例，2016年至2018年研发支出总额占营业收入比例分别为9.95%、12.49%、13.05%，比例逐年提高。建议关注人工智能领域投资机会，相关标的有超图软件、四维图新、德赛西威、中科创达、科大讯飞、海康威视、大华股份等。
　　风险提示：1）宏观经济下行，外围市场波动风险；2）中美贸易摩擦仍然存在不确定性；3）政策面临不确定性；4）需求不及预期；5）研发投入不及预期。