国信证券-无锡银行-600908-2022年业绩快报点评：规模稳健扩张，资产质量向好-230114

　　无锡银行(600908)
　　无锡银行披露2022年业绩快报。公司2022年实现归母净利润20.01亿元，同比增长26.65%，增速较三季报回升近6个百分点。公司2022年加权平均净资产收益率13.01%，同比回升1.60个百分点。
　　营收增速略有回落，净利润增速回升。公司2022年实现营业总收入44.81亿元，同比增长3.04%，增速较三季报低3.58个百分点；2022年实现归属于上市公司股东的净利润20.01亿元，同比增长26.65%，增速较三季报高5.92个百分点，主要得益于拨备反哺利润增长。
　　规模稳健扩张，存款增长较好。截至2022年末，公司总资产2115亿元，同比增长4.85%，总贷款1286亿元，同比增长9.17%，总存款1727亿元，同比增长10.14%，归属于上市公司股东的所有者权益194亿元，同比增长22.74%。公司存款增速超过贷款增速与资产增速，增长表现较好。
　　资产质量稳中向好。公司2022年末不良贷款率0.81%，较年初减少0.12个百分点，较三季报下降0.05个百分点；2022年年末拨备覆盖率553%，较年初增加76个百分点，较三季报增加14个百分点。从不良率和拨备覆盖率来看，公司资产质量稳中向好。
　　投资建议：由于业绩快报披露数据有限，我们暂不调整盈利预测，预计2022-2024年归母净利润20.0/23.0/26.1亿元，同比增速26.2%/15.1%/13.8%；摊薄EPS为1.03/1.19/1.36元；当前股价对应PE为5.3/4.6/4.0x，PB为0.66/0.59/0.53x，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；业绩快报所载主要财务数据为初步核算数据，可能与最终公告的财务报告中披露的数据存在差异。