银河证券-通信行业周报：新基建助力通信赋能，行业应用拓展市场边界-230115

　　一周通信板块指数上涨，运营商、载波通信及电网子板块表现较好。本周上证指数涨幅为1.19%，深证成指涨幅为2.06%，创业板指数涨幅为2.93%，一级行业指数中，通信板块涨幅为0.48%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为11.82%、1.57%和86.61%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周运营商、载波通信及电网子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为2.14%、1.73%。
　　通信新基建增强细分覆盖赋能经济增长，5G标准演进行业应用新拓展。5G新基建全年建设适度超前，赋能经济增长。信通院发布中国5G经济社会发展白皮书，2022全年5G将带动经济总产出1.45万亿元，直接带动经济增加值约3929亿元，分别比21年增长12%、31%；间接带动总产出约3.49万亿元，间接带动经济增加值约1.27万亿元，对经济社会发展赋能带动作用持续增强。5G新基建强化细分场景深度覆盖，通信运营商全年基建共建共享，中国联通与中国电信共建5G基站超百万;中国广电与中国移动共建700MHz5G基站约48万个。全年我国累计建成开通5G基站超过230万个，预计电信业务收入同比增长8%，新型数据中心建设成效明显，数字经济发展动能强。5G标准不断演进，融合应用标准化进程优化。轻量级RedCap终端技术是物联网重要演进方向，可有效兼顾行业对于技术性能和部署成本的并存需求，有助于加速5G技术融入千行百业。总体来说，在“数字经济新基建”、央国企改革深化等政策推动下，通信行业充分受益，估值有望提振。信创背景下，运营商凭借规模优势自主研发开拓云计算等新业务，新年业绩目标明确，行业发展新动能不断增强。
　　投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的。
　　云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块的结构性机会；同时随着数字经济及数据要素政策及需求拉动，或将引领ICT基石光网络产业链复苏，节能等需求进一步增长；5G应用端工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好低估值主设备商及工业物联网相关厂商估值提振，其中高景气度结合低估值是选股重点方向。
　　建议关注：数字经济新基建ICT相关标的中贝通信（603220），永鼎股份（600105）等；应用板块视频会议二六三（002467），智能卡楚天龙（003040），车/物联网万马科技（300698），移为通信（300590），朗特智能（300916），通信新业务拓展共进股份（603118），润建股份（002929）等；关注业绩边际改善，估值有望重构运营商中国移动、中国联通、中国电信。
　　风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。