海通证券-石化行业周报:中阿加强能源化工合作-221217

　　核心结论：中阿加强石化领域合作。2022年12月7日-12月10日，国家主席习近平赴沙特利雅得出席首届中国－阿拉伯国家峰会、首届中国－海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问。在中国－海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上，习近平提出，中国将继续从海合会国家扩大进口原油、液化天然气，加强油气开发、清洁低碳能源技术合作，开展油气贸易人民币结算。中沙两国联合声明提出，中国欢迎沙特作为中国原油的主要可靠来源国，双方一致同意共同探索石化领域的投资机遇，开发石油转石化技术领域富有前景的项目。
　　中东地区是我国重要的油气进口地。我国是全球最大的原油进口国，根据BP能源统计，2021年原油进口约5.3亿吨，其中来自中东地区2.6亿吨，占比49%；沙特是我国最主要的原油进口国之一，2021年进口占比17%。2021年，我国天然气进口1627亿立方米，来自中东地区156亿立方米，占比10%；其中卡塔尔占比8%。
　　中东国家加强炼化布局。中东国家坐拥丰富上游油气资源，近年来积极布局炼化产能，完善产业链。根据BP能源统计，近十年（2011-2021年）中东地区炼化产能从819万桶/天（约4.1亿吨/年）增长至1080万桶/天（5.4亿吨/年），年均复合增速2.8%，是全球炼化产能重要增量地区。除本土投资外，中东国家也加强境外炼化项目的投资合作。我国是全球化工品重要的消费市场之一，也是全球最主要的炼油国之一，为中阿合作奠定基础。
　　石化企业主要在原油进口、油服工程、炼化等领域与中东国家积极合作。
　　（1）油服工程：中海油服、石化油服、中油工程等企业近期中标中东地区油服设备订单；
　　（2）炼化：沙特加强中国地区化工项目布局。2022年12月，沙特阿美与中石化就福建古雷二期项目签署合作框架协议（包括1600万吨/年炼油+150万吨乙烯裂解等）；并与山东能源集团签署谅解备忘录，其中包括原油供应、化学品采购等，并涉及氢、可再生能源和碳捕捉及储存相关技术的合作。此外，2022年3月，沙特阿美做出最终投资决定，计划与华锦集团等在辽宁盘锦建设1500万吨/年炼化一体化项目。
　　（3）其他化工企业也积极布局中东市场，如海利得光伏反射膜已批量应用于中东高温沙漠地区光伏电站。
　　风险提示
　　原油价格大幅波动；石化行业景气度下降；产品价格大幅波动。