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首创证券-国防军工行业简评报告:北斗卫星导航使用频次超GPS30%,关注卫星导航投资机会-221218

上传日期:2022-12-21 08:12:00  研报作者:曲小溪,郭祥祥  分享者:chu0c0n   收藏研报

【研究报告内容】


  核心观点
  事件:中国卫星导航系统管理办公室发布消息提到,截止 2022 年 11月,北斗卫星在民用导航的日均使用量已超过 2100 亿次。数据显示,导航平均每次定位调用的卫星数量中,北斗卫星最多,排名较第二名的 GPS 多出 30%。
   北斗三号已组网完成,北斗三号为全球提供服务。2020 年 6 月 23 日,北斗三号最后一颗组网卫星顺利升空,北斗全球组网完成。中国成为继美国、俄罗斯之后,世界上第三个拥有全球卫星导航系统的国家。整个北斗系统共有 45 颗卫星在轨提供服务。根据评估,北斗卫星导航系统的全球范围水平定位精度约 1.52 米,垂直定位精度约 2.64 米;测速精度优于 0.1 米/秒,授时精度优于 20 纳秒。北斗导航系统目前已广泛地用于交通运输、农林牧渔、水文监测、气象测报、通信授时、电力调度、救灾减灾、公共安全领域,并产生了显著的经济和社会效益。
  我国卫星导航与位置服务产业总产值超 4 千亿,近 5 年复合增速超15%。2021 年,我国卫星导航与位置服务的市场规模达到了 4690 亿元,2017-2021 年年复合增速为 16.78%。包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值达到 1454 亿,同比增长 12.28%。由卫星导航应用和服务所衍生带动形成的关联产值达到 3236 亿,同比增长约 18.20%。当前智慧城市不断发展,对高精度卫星导航与定位服务的需求逐步提升,2026 年我国卫星导航与位置服务的市场规模有望超万亿,2022-2026 年均复合增速达 16.69%。
  海格通信掌握北斗导航核心技术,有望充分受益。海格通信拥有国内领先的高精度、高动态、抗干扰、通导一体等关键技术自主知识产权,具有北斗全产业链研发与服务能力。公司突破了北斗三号核心技术,掌握核心技术体制,构建起芯片竞争优势,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位。2022H1 公司北斗导航业务增长26.54%,是公司增速最快的业务板块,北斗导航系统地位逐渐提升,“十四五”期间北斗三号大规模换装将带动公司业绩快速增长。
  主机厂业绩向好,产业链景气度将自下游向中、上游传导,建议自下而上优选标的。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技;航空航天 3D 打印关注铂力特;上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份;特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。
  风险提示:装备研发、采购进度不及预期,原材料价格大幅上涨。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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