华安证券-哪些城投票据持续逾期？-11月--221207

　　主要观点：
　　哪些城投票据持续逾期？
　　2022 年 11 月， 19 家发债城投出现票据持续逾期， 当月逾期发生额 4.5 亿元。 根据上海票交所 12 月 7 日公布名单， 11 月共 4786 家承兑人出现票据持续逾期现象，其中发债城投 19 家， 较 10 月减少 2 家。主体类型方面，全部 19 家主体中， 6 家为新增主体， 13 家为存量主体； 逾期规模方面，当月城投票据逾期发生额累计约 4.5 亿元，环比 10 月减少 2.3 亿元，其中新增主体累计逾期发生额 2.1 亿元，存量主体新增逾期发生额 2.4 亿元。
　　6 家城投首次被披露票据持续逾期。 从新增主体来看， 在全部 19 家发债城投中，有 6 家为新增主体，分别为： 1） 昆明市与松原市当地某地市级平台，其中昆明市主体累计逾期发生额为 10065 万元，松原市主体未披露逾期明细； 2） 嘉兴市、 黔西南布依族苗族自治州与滨州市当地某区县级平台， 累计逾期发生额分别为 10000 万元、 450 万元与 248 万元； 3） 邵阳市当地某园区级平台， 累计逾期发生额 165 万元。
　　截至 2022 年 11 月， 共计 58 家发债城投曾出现票据持续逾期， 最新累计逾期发生额 30.7 亿元。 从 2021 年 8 月至 2022 年 11 月，票交所累计披露票据持续逾期记录 33237 条，其中发债城投持续逾期记录累计 128 条，涉及发债城投数 58 家，最新累计逾期规模约 30.7 亿。 从披露次数来看， 在全部58 家城投中， 有 26 家主体被披露次数在 1 次以上，其中 6 家主体被披露次数达到 5 次及以上； 从逾期金额来看， 10 家城投最新累计逾期金额达到 1 亿元或以上， 另有 14 家城投累计逾期金额不低于 3000 万元。
　　区县级、 AA 级城投占比较高。从行政级别来看， 58 家发债城投中， 33 家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为 12 家与 13 家； 从主体评级来看， AA 主体相对较多，累计 43 家， AA+主体 10 家， AA-及无评级主体分别为 4 家与 1 家； 从区域分布来看， 58 家发债城投分布在 16 个省份，其中山东 20 家， 江苏与贵州各 7 家， 湖南 5 家， 河南 4 家，浙江 3 家，广西与云南各两家，新疆、安徽与天津等其他 8 省各 1 家。
　　风险提示
　　城投债技术性违约风险， 数据提取有误