银河证券-2022年12月6日中央政治局会议解读：部署十项政策、实现多元目标-221207

　　在国家主席习近平出席首届中国－阿拉伯国家峰会、中国－海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问（12月7日至10日）之前，12月6日的中央政治局会议分析研究了2023年经济工作，并研究部署了2023年党风廉政建设和反腐败工作。应该说，此次中央政治局会议是对一年一度的中央经济工作会议的准备。与7月28日中央政治局会议相比，有三项边际变化对市场影响较为明显：
　　疫情防控层面：7月28日中央政治局会议要求“对疫情防控和经济社会发展的关系，要算政治账。在坚持动态清零的基础上，保证经济社会重点功能有序运转，做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发。”12月6日的中央政治局会议没有再次强调“算政治账”、“动态清零”，而是要求“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力”，将优化疫情防控措施与宏观调控政策并列，内化为推动经济与社会发展的一部分。
　　发展目标层面：虽然还需要中央经济工作会议进一步部署，但此次的中央政治局会议将2023年经济工作目标设定为“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”，表明既要兼顾经济增长、就业、通胀、风险化解，又要兼顾质的提升与量的增长，由此推测短期稳增长与长期调结构是需要系统推进的。因此在财政与货币政策之外，其他领域的政策都需要协同发力。
　　政策措施层面：由于2023年经济发展目标是多元的，因此12月6日中央政治局会议对财政政策、货币政策、产业政策、科技政策；社会政策、扩大内需、补链强链、企业发展、对外开放、防范化解经济金融重大风险10个方面提出了工作要求。其中，“积极的财政政策要加力提效”强调了力度增加与效率提升，“稳健的货币政策要精准有力”则强调了结构精准与措施有力。除此之外，并没有继续提出房地产相关政策，可能是将继续7月28日中央政治局提出“要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”之后的系列政策效果。
　　风险提示：地缘政治事件、海外经济衰退