国泰期货-深证100指数成分股分布特征-221207

　　2022年11月25日，证监会宣布启动深证100ETF期权上市工作，按程序批准深交所上市深证100ETF期权。深证100指数代表了深交所创新型、成长型龙头企业的综合表现，也代表了国家先进制造业的发展方向，同时又具备了低估值的特征，与已上市的期权品种有较强的互补性。
　　本文从市值分布、权重集中度、行业分布、上市板和企业属性、估值和股息、成分股分化程度、风险指标以及ESG评分八个维度对深证100成分股的分布特征进行归纳。主要特征有：（1）市值分布：成分股市值整体偏大，平均市值1258亿元，多数个股市值在千亿元附近；（2）权重集中度：深证100权重集中度较高，个股权重主要分布在极大和极小两极，大权重股对指数影响较大；（3）行业分布：按GICS一级行业划分，深证100前三大行业为信息技术（22.3%）、工业（19.2%）和日常消费（14.1%），而对能源和电信行业则没有覆盖。按照二级行业划分，深证100对先进制造业、消费和生物制药等板块均有较多覆盖，兼具了蓝筹和创新两种属性；（4）上市板和企业属性：成分股中共计28股在创业板上市，对应权重为31%。24只成分股属于“专精特新”概念，对应权重为24.49%，另外成分股中仅2股属于国家战略性新兴产业，对应权重为0.92%；企业属性来看，民营企业数量和权重占比接近50%，国有属性较弱；（5）估值和股息：成分股扣非TTM市盈率主要集中在低于40倍区间，仅有2股PE超过100倍，市净率也全部在20倍以下，估值普遍偏低，个股安全边际较厚；深证100在股息风格上表现较弱，股息率介于中证500和中证1000之间；（6）涨跌分化：近一个月来55%成分股涨跌幅在10%以内，12%成分股涨跌幅超过20%，由于深证100兼具多种风格属性，因此在风格轮动期间个股分化较大；（7）风险指标：过去100周成分股对上证指数均为正向的beta暴露，55%的成分股相对于上证指数有alpha，且跑输大盘的幅度多在0.5%以内，结合VaR和ES指标，深证100成分股的风险整体有限；（8）ESG评分：成分股的ESG评级均为BB及以上，整体经营风险有限，尤其在争议事件维度表现出色，而在环境维度评分较低。