1)本周商品市场震荡回升,其中,内需定价为主的黑色系保持涨势,而外需定价为主的铜、油等品种保持跌势,主因是国内降准、地产政策加码等政策促进市场情绪持续回暖,刺激黑色系商品走高;相反,海外需求逐步走弱,叠加供给端的担忧出现缓解,能源价格跌幅居前。
2)欧美央行公布会议纪要。1)美联储公布的会议纪要强调了政策的滞后性,暗示12月的加息幅度有望从本月的75BP回落到50BP。目前美国通胀水平依旧较高,劳动力市场也总体上处于较紧张的状态,意味着美联储未来一段时间内仍将加息以对抗通胀,但考虑到政策的滞后性,预计后续的加息将采取更小、更谨慎的步骤,倾向于认为终点利率将在5-5.25%。2)欧央行货币政策会议纪要仍强调当前通胀过高,需要进一步加息以免通胀根深蒂固,但同时地缘政治紧张、能源威胁起伏不定、全球贸易条件恶化等也加大了对经济前景恶化的担忧,12月的加息幅度或仍取决于11月经济、通胀方面的数据,加息50BP可能性或更大,同时或对QT进行讨论。
3)央行再施降准。11月25日,央行宣布将于12月5日降低存款准备金率25BP,预计将释放流动资金约5000亿元。本次降准的主要原因一是出于对维护资金市场和债券市场稳定的考虑、二是配合地产政策放松,支持信贷发力的需要、三是近段时间疫情持续暴发,对经济的负面影响有所加大,四季度稳增长压力依然较大。往后看,四季度以来,国内疫情出现了明显的反弹,稳增长压力较大,叠加国内通胀依旧可控,美联储加息节奏有望放缓,预计后续货币政策有望维持偏宽松的态势,降准降息的空间仍在。
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