华宝证券-碳交易周报：全国统一碳市场成交量大幅下跌，周内欧盟碳价触底反弹-221116

　　国内：整体来看，本周（11月7日-11月13日）全国整体碳配额交易市场活跃度有所下降，主要原因是全国统一碳市场成交量减少；整体碳价微涨。本周碳配额二级市场成交量共计113.32万吨，其中全国碳市场交易量14.21万吨，同比下降89.15%，碳试点交易量99.11万吨，同比上涨1.4%，其中北京、广州等试点交易量减少较多，福建试点交易量大幅上升。本周碳配额二级市场成交额共计7234万元，其中全国碳市场交易额824万元，同比下降87.1%，碳试点交易额6410万元，同比下降21.43%。从价格（仅比较线上或挂牌交易）上看，全国碳市场均价58.01元/吨，同比上涨0.01%，碳试点平均碳价64.68元/吨，同比下降22.51%。本周各试点碳价涨跌互现，其中深圳和福建分别同比上涨9.26%、14.13%，北京同比下降较多、下降10.09%。本周，湖北省生态环境厅印发《湖北省2021年度碳排放权配额分配方案》。
　　国际：本周（11月7日-11月13日）国外碳配额二级市场交易量涨跌不一。欧盟本周一级市场拍卖量1249.5万吨，同比上升33.02%，拍卖周均价74.7欧元/吨，相比上周小幅下降4.27%。欧盟二级市场EUA本周总成交量同比上升14.16%，本周平均期现价格分别下跌3.14%、3.72%。周内碳价呈“V”型走势。本周英国二级市场UKA期货交易量大幅上涨，同比上升71.15%，交易均价同比下降1.48%，UKA现货交易量大幅下降，同比减少93.26%，交易均价同比持平。本周韩国碳市场KAU22现货成交量大幅上涨，同比上升56.58%，平均碳价有所下探，同比下降5.82%，周内碳价呈下跌趋势。
　　相关新闻：1）11月11日，中国《联合国气候变化框架公约》国家联络人向公约秘书处正式提交《中国落实国家自主贡献目标进展报告（2022）》；2）11月6日，来自世界各地近200个国家的40000多名各界人士齐聚埃及海滨城市沙姆沙伊赫，参加为期两周的《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会（COP27）。
　　投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。
　　风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。