创元期货-贵金属周度报告：非农数据出炉振奋市场信心，推动贵金属大涨-221031

　　截止11月4日收盘，外盘COMEX黄金期货主力报1685.7美元/盎司；COMEX白银期货报20.92美元/盎司；内盘沪金主力11月5日收盘报390.8元/克；沪银主力报4585元/千克。美联储非农数据的出炉使得市场大为振奋，美国各项数据环比均有下降，市场对美联储加息放缓有了更高的信心。
　　贵金属短期利空出尽是利好，有利于底部区域的震荡筑底。纵观贵金属在加息周期下的表现，皆在加息的前半周期到达底部区域，之后开长期的底部盘整来静待美联储加息周期的结束。据摩根士利丹预测美国将于明年下半年进入衰退，那目前的加息周期正好处于上半阶段。
　　当前市场部分资金正围绕美联储货币政策边际缓和的逻辑进行交易，重点关注美联储12月议息决议，若美联储表态偏鸽，贵金属价格或因加息预期的修正而迎来更多的反弹机会。另外，若市场因美联储加息而出现流动性问题，作为传统避险资产的贵金属或将获得支撑。
　　中长期来看，世界经济形势仍然严峻且复杂，市场对全球主要经济体的未来情况普遍都难言乐观，在美联储加息幅度减小之前，美元指数、美债利率等种种因素皆对贵金属市场都会产生较强的打压态势。
　　综上，贵金属短期仍以震荡行情为主，不会有明显多头行情。
　　风险点：美联储加息