国盛证券-通信行业周报：通信的政策新方向—大安全、虚拟现实与数字会展-221106

　　本周，市场触底反弹，从通信行业来看，如模组、连接器等“通信+新能源”细分板块出现较好修复。展望后续，我们认为，除了高景气的新能源相关标的外，投资者也应高度重视“大安全”、“虚拟现实”、“进博会”等一系列政策与热点新方向下带来的投资机会。我们认为，“大安全”下，通信主要机会集中于信创与军工通信两条赛道。信创赛道主要标的包括云视讯设备龙头亿联网络这一类在国际上具有比较优势以及国产替代空间较大的优质企业。军工通信方面，包括传统微波通信龙头如海格通信、七一二、盛路通信等，也建议投资者关注如布局岸基雷达与UDC的海兰信等投资机会。“虚拟现实”方面，如模拟仿真企业运达科技，工业控制软件公司能科技术等，都有望成为应用方面的率先突破口。此外，本周末进博会正式开幕，受益虚拟现实+外贸出海双重逻辑的米奥会展将展出具有“双线展览”、“元宇宙会展”、“企业数字大脑”、“数字外贸”、“红人带货”等五大功能的外贸服务矩阵，在国内疫情逐步控制叠加商品出海需求旺盛的背景下，以米奥为代表的展会企业有望充分受益。
　　核心推荐：
　　线缆龙头：中天科技600522、亨通光电600487、长飞光纤601869
　　Dell'Oro报告：全球电信服务器市场到2026年预计将达140亿美元。根据市场研究公司Dell'Oro Group最新“电信服务器”报告，全球电信服务器市场机会预计到2026年将达到140亿美元。边缘数据中心将占据电信服务器市场增长的大部分。报告同时指出：宽带接入、MEC和RAN的边缘用例仍处于初期阶段，在这些领域，服务器收入的年复合增长率将超过50%。
　　JCMR报告：到2029年全球5GFWA市场收入将超217亿美元。市场研究公司JC Market Research（JCMR）在一份最新报告中预测，到2029年，全球5G固定无线接入（FWA）收入将达到217.1亿美元。FWA正在成为美国移动运营商新收入的主要驱动力，并有望弥补数字鸿沟，根据JCMR的数据，2021年全球FWA市场收入估值为2.96亿美元，在预测期内（2021-2030年）将以65.6%的年复合增长率增长。
　　风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。