山西证券-太阳能行业周报：硅片价格陆续出现下调，电池片供需比仍然紧张-221107

　　行业动态：
　　国家能源局：新型储能快速发展2025年装机规模将超3000万千瓦。国家能源局科技司副司长刘亚芳表示，预计到2025年末，新型储能在电力系统中的装机规模达到3000万千瓦以上，年均增长50%以上，有效支撑清洁低碳、安全高效的能源体系建设。
　　晶科9.3GW、通威3.56GW等预中标国家电投13.5GW组件集采，最低1.845元/瓦。11月1日，国家电投公布2022年第52批、53批以及57批光伏组件中标候选人，规模共计13.49GW，订单最长涉及三年内供货。晶科能源预中标9.3GW、通威太阳能预中标3.56GW，几乎包揽了国家电投本轮招标约96%的规模。其次为环晟光伏、晶澳、连云港神舟新能源。
　　晶科能源N型TOPCon量产效率实现25%并且良率与PERC持平，同时隆基绿能HPBC电池量产效率突破25%。10月28日晚，晶科能源发布2022年第三季度报告。报告显示，晶科Ｎ型TOPCon电池提前实现25%的量产效率和与PERC持平的良率，意味着在下一代Ｎ型电池技术节点上拥有全球领先的量产制造水平。11月2日，隆基绿能发布全新一代光伏组件产品——Hi-MO6。据了解，隆基绿能HPBC电池的标准版量产效率突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可以超过25.3%，Hi-MO6产品量产最高效率可达22.8%。价格追踪：
　　多晶硅价格：根据PV-InfoLink数据，11月市场氛围微妙，预计上游博弈加剧。硅料环节整体生产运行情况趋稳，产量继续处于缓步增长阶段。本周上游环节存在前期订单履行和交付的现状，同时也有部分大厂陆续开始新订单签订，盼跌和观望情绪仍然在发酵。单晶致密块料主流价格暂未出现明显和大幅度的变动，不过主流价格区间已经有小幅扩大趋势，而且高价区间有所下探。新订单签订周期陆续将至，拉晶企业生产用料的刚性需求预期比较明显，针对新订单的价格博弈激烈程度将成为上游环节的月度焦点。
　　硅片价格：根据PV-InfoLink数据，10月31日中环发布单晶硅片价格更新，包含210mm尺寸在内的所有规格产品价格全面下调，环比下降范围约3.1%-3.3%。在上游环节博弈加剧到来之际对单晶硅片价格进行明确调整，单晶硅片价格维持数月的平稳局面很可能就此打破。隆基硅片牌价暂时维持，但是本周开始二三线硅片厂家价格方面也有陆续开始调整，面对年底硅片销售压力增加的市场环境变化，不排除会针对商务合作条款或相关合作细则方面做出灵活调整，变相促进硅片流通速率。
　　电池片价格：根据PV-InfoLink数据，本周价格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.34-1.36元人民币、以及每瓦1.34-1.35元人民币的价格水平。从成交价格也可以看出当前各尺寸需求，M6尺寸由于供应与需求皆持续萎缩，价格模拟过往G1尺寸相对维稳；M10主流尺寸受到组件拉货力道影响尽管硅片跌价仍未供应紧张之势；G12尺寸由于供应厂商有限，在龙头厂家减少外卖量下供应维持紧平衡。预期11月电池片价格仍将维持高档，在12月国内组件完成今年电池片拉货目标、与海外市场面临冬季冻土与假期等因素减少电池片采购需求下，电池片价格将有机会进一步下跌。然而，由于明年年节提前，若组件提前备货电池片也将影响届时价格走势。
　　组件价格：根据PV-InfoLink数据，11月价格维稳，500w+双玻组件执行价格为每瓦1.95-2.05元人民币。组件成本压力尚未缓解，部分厂家11月新报价小幅上调至每瓦1.99-2.07元人民币，然成交接受度有限。部分大型项目价格主要以1.9-1.95元人民币的价格执行，四季度整体价格区间持续扩大。目前市场对明年签单大多以长单协议平摊成本波动，国内较少订单签订调价机制，近期新签订的标案也有此倾向。11月TOP5厂家维持高稼动，其中部分厂家单月排产上调至5GW的水平，整体测算组件产出量仍有望达到35-37GW的水平、环比10月小幅增长。
　　投资建议
　　重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
　　风险提示：
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。