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山西证券-太阳能行业周报:上游价格依然僵持,聚焦新单签订情况-221031

上传日期:2022-11-01 15:40:00  研报作者:肖索,潘海涛  分享者:asd295606148   收藏研报

【研究报告内容】


  协鑫:10万吨颗粒硅正式满产,投资20GWTOPCon光伏电池。10月25日,协鑫宣布乐山基地第2个模块实现满产,FBR颗粒硅满产运行10万吨,颗粒硅产量占中国多晶硅有效供给量比重达到10.3%。同时,10月24日,协鑫集成与芜湖市湾沚区人民政府签署20GW光伏电池及配套产业生产基地项目投资协议书公告,就投资建设20GWTOPCon光伏电池及配套产业生产基地项目达成合作意向。其中一期产能为10GW,总投资35亿元。
  补贴核查合规项目清单(第一批)公布,共7344个。10月28日,根据信用中国发布,受国家发改委、财政部、国家能源局委托,为加强经核查确认的合规可再生能源发电项目社会监督,现将公示第一批经核查确认的项目,共计7334个。
  两部委:保障多晶硅产量并控制价格,严查哄抬价格、垄断行为。10月28日,国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》,就纾解光伏产业链上下游产能、价格堵点,提升光伏发电产业链供应链配套供应保障能力,支撑我国清洁能源快速发展给出有关要求。
  价格追踪:
  多晶硅价格:根据PV-InfoLink数据,本月硅料环节整体生产运行情况趋稳,产量继续处于缓步增长阶段。上游环节暂时仍然以执行前期订单和交付为主,单晶致密块料主流价格暂未开始明显变动,之后针对11月新订单的价格博弈将成为上游环节的月度焦点。上游供需关系年底即将成为临界点,预计硅料价格难以在短时间内出现断崖式下跌,若11月拉晶环节稼动率保持环比上升的话,硅料价格下跌发生的时间点可能会被继续延后。
  硅片价格:根据PV-InfoLink数据,本月单晶硅片总量环比增幅可能达到8%-10%,是前十个月的最大增幅,预计11月开始单晶硅片环节恐将面临逐渐增加的、非正常周转的库存压力。截至本周,单晶硅片主流尺寸对应价格暂时未见明显波动,二三线硅片厂家虽尚未在价格方面做明显调整,但是均面临11月硅片销售压力增加的压力,不排除会针对商务合作条款或相关细则方面做出灵活调整,变相促进硅片流通速率。
  电池片价格:根据PV-InfoLink数据,电池片供应持续紧张,部分组件厂家订单无法满足,尽管龙头电池厂家报价维持,主流M10尺寸实际成交价格还在上行。本周价格M6,M10,G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.34-1.35元人民币、以及每瓦1.34-1.35元人民币的价格水平。展望后势,四季度将迎来需求旺季,预期11月电池片供应紧张之势仍未能缓解,当前出现部分一、二线组件厂家陆续签订到年底的长单以保障电池片供应来源,流通市面的电池片有限也拥有相对高水位的价格表现。
  组件价格:根据PV-InfoLink数据,目前国内需求持稳、受惠地面型项目开动,使得价格有一定的支撑性,近期500w+双玻组件执行价格持稳约每瓦1.95-2.05元人民币。四季度整体价格区间混乱、长单协议也有部分低价执行,然因成本压力部分签单已小幅上调至每瓦1.98-2.05元人民币,四季度供应链跌价时间不定。11月需求支撑,TOP5厂家维持高稼动支撑11月组件产出、环比10月小幅增长,然而在成本压力下部分中小组件厂家开工率或许将出现调降。因为除了电池片价格持续出现上调之外、部分辅材料也在11月酝酿涨势。目前组件厂家成本压力沉重,衡量玻璃新增窑炉持续上线、胶膜粒子前期库存仍可支撑供应,总体来看11月的供给对应需求仍相对足够,胶膜、玻璃价格涨幅恐相对有限。
  投资建议
  重点推荐:爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能,积极关注:美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
  风险提示:
  光伏新增装机量不及预期;产业链价格波动风险;海外地区政策风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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