招商证券-招商通信行业周周谈（2020年第28周）：浅谈量子通信，用量子技术保护每一个比特-200711

1. 量子通信是未来保障通信安全的招商证券有力手段。

2. 量子通信是利用量子态作为信息载体来进行信息交互的通信技术，利用单个光量子不可分割和量子不可克隆原理的性质，在原理上确保非授权方不能复制与窃取量子信道内传递的信息，招商通信行业周周谈（2020年第28周）以此保证信息传输安全。

3. 量子浅谈量子通信密钥分发是现阶段量子通信最主要的应用方式，量子隐形传态在国内外均处于实验室基础研究阶段，短时间内获得商用的难度较大。

4. 量子通信网络系统建设有用量子技术保护每一个比特望带动光纤需求提升。

5. 通常来看，由于单光子量子态信号与传统光信号同光纤混合传输时将导致性能劣化，因此量子通信系统组网时通常需要额外的独招商证券立光纤链路资源，从而带动光纤需求提升。

6. 近年来为了降低量子通信网络的部署成本，QKD信道波分复用招商通信行业周周谈（2020年第28周）技术出现，使得量子信号和经典信号可以复用同一条光纤，但目前主要应用场景仍集中在短距城域网/局域网中，随着量子通信网络部署规模扩大，将在一定程度上拉动光纤市场需求。

7. 量子通信产业化浅谈量子通信加速，未来市场空间有望达到千亿规模，但产业规模化仍需较长时间。

8. 量子通信具有极高的安全性、保密性，从长期来看，产业应用场景十分广泛，包括网络信息安全、量子通信干用量子技术保护每一个比特线、量子城域网、金融、国防等方面。

9. 仅考虑量子干线以及量子城域网的建设，招商证券量子通信建设投资规模达到百亿级别。

10. 考虑长期在国防、金融、政府等领域的广泛应用，量招商通信行业周周谈（2020年第28周）子通信整体市场规模有望超过千亿。

11. 但量子通信产业目前仍处在较早的浅谈量子通信阶段，产业规模化尚需时间。

12. 国盾量子是量子通信产业用量子技术保护每一个比特化的开拓者、实践者和引领者，在我国量子通信领域市场占有率第一。

13. 由于量子通信产业化还处于初步推广期，公司收入尚未进入规模招商证券增长期。

14. 但量子通信技术壁垒较高，市场呈现寡头格局，公司持续投入前沿技术研发，有助于公司技术招商通信行业周周谈（2020年第28周）始终保持领先，随着下游市场的打开，公司收入有望进入加速通道。

15. 投资建议：5G规浅谈量子通信模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加速发展，2020年通信板块围绕5G基建、云计算大数据中心、物联网及5G下游应用四条主线进行长期布局。

16. 本周组合重点推荐：用量子技术保护每一个比特光迅科技、天孚通信、鸿泉物联、海格通信、宝信软件、光环新网、奥飞数据、中际旭创、新易盛、太辰光、中国联通、中兴通讯、星网锐捷、移远通信；建议关注：广和通、亨通光电、中天科技、紫光股份、烽火通信、世嘉科技、有方科技、亿联网络、和而泰（电子组覆盖）、数据港、会畅通讯、移为通信。

17. 风险提示：中美贸易摩擦升级、新型肺炎疫情持续蔓延、5G投资规模不及预期、云计算发展招商证券不及预期。