东北证券-华特达因-000915-公司业绩超预期增长，医药主业盈利能力提升-221020

　　事件：
　　10月19日，华特达因发布2022年三季度报告，报告期内，公司实现营业收入18.19亿元，较去年同期增长15.67%。归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，较去年同期增长45.10%。其中，子公司达因药业实现营业收入16.05亿元、净利润8.31亿元，同比分别增长40.47%、48.52%，第三季度实现营业收入5.26亿元、净利润2.83亿元，较去年同期分别增长33.58%、68.83%。
　　点评：
　　伊可新销量收入增长，多渠道覆盖维生素AD补剂市场。达因药业多年来坚持专业权威学术推广、品类教育，达因药业“伊可新”维生素AD产品的市场渗透率和市场占有率不断提高，销售持续增长；同时丰富、完善产品供应渠道，线上线下销售结合，满足消费者需求。此外，根据循证医学证据，从2022年1月起将“伊可新”维生素AD使用年龄从0-3岁扩展到0-6岁，市场空间进一步扩大。随着免疫力提升认知，未来市场规模将进一步扩大。
　　重视品牌建设，强化营销体系助力市场推广。达因药业根据循证医学证据，适应儿童健康消费需求，继续坚持核心营销策略，坚持专业权威的学术推广，坚持专业的品类教育。达因药业坚持系统化、全方位的品牌建设，通过新媒体传播等多种渠道打造品牌形象。
　　加速新品种研发，扎根儿童健康领域。达因药业结合临床需求和自身战略，坚持“量身定制儿童药物”研发理念，加大儿童用药研发力度，不断丰富公司产品系列，新产品带来增量收入。目前达因药业儿童药品已形成以伊可新为龙头，包括伊D新、伊佳新、盖笛欣、伊甘欣、舒童欣、伊之优、小儿布洛芬栓、口服补液盐散及地氯雷他定口服液等儿童药品。
　　盈利预测：公司发展良好，预期2022年营业状况良好。预计公司2022-2024年实现收入24.50/29.41/35.30亿元，对应增速20.85%/20.05%/20.03%，每股收益为2.56/3.06/3.66元/股，给予“增持”投资评级。
　　风险提示：销售不及预期、政策风险