山西证券-太阳能行业周报：硅料四季度产能环比25%，系20年至今最大增幅-221016

　　行业动态：
　　地产巨头碧桂园+保利联手进军分布式光伏。9月28日，保碧新能源科技有限公司成立大会暨首个光储充一体化示范项目奠基仪式在上海易连旗下浦东界龙艺术印刷公司成功举办。庞博表示，“目前经测算，泛地产产业链分布式光伏电站潜在装机量达46GW，保利发展控股和碧桂园集团能够辐射的优势范围约5GW。未来，保碧基金将依托资源优势，以地产产业链优质企业为侧重点，通过区域小股东为合作方进行市场化拓展，借助二十余年地产的拓展能力，快速扩张。”
　　两部委：?实施农网巩固提升工程，确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”。2022年10月9日，国家发改委、国家能源局网站发布公开征求《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见（征求意见稿）》意见的通知。意见提出：提升农村电网分布式可再生能源渗透率，促进分布式可再生能源就近消纳。确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”，消纳率保持在合理水平。
　　风、光补贴核查进展：分批并网、分批定价、价低为准，超发需按比例核减补贴。近日，国家发展改革委办公厅、财政部办公厅、国家能源局综合司联合发布了《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》，就补贴核查中存在诸多疑义的相关内容进行了说明，包括部分特殊光伏、风电项目上网电价的确定、纳入补贴项目容量的认定以及项目备案容量的认定标准等。
　　价格追踪：
　　多晶硅价格：根据PV-InfoLink数据，新产能在四季度终于即将迎来环比25%甚至以上的产能增幅，该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来比较明显的上升。本周国内单晶致密块料价格区间在30.1-30.6万元/吨，本周仍然以订单执行和交付为主，价格暂时仍然持稳。近期中国西北主要省区均正在经历新的疫情冲击和防控影响，加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前，引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响，对于处于正在产量爬升期的硅料和硅片供应来说是正在面临的新情况。
　　硅片价格：根据PV-InfoLink数据，单晶硅片主流价格整体仍然持稳，节前有所放缓的硅片拉货进度在节后已经有所改善。长假期间西北地区多省市疫情爆发、影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况，引起单晶硅片产量欠产；另外节后受需求端集中拉货的动力牵引，盼跌情绪虽然仍然存在，但是为确保正常生产周转和合理库存量管理，对硅片需求的观望情绪暂时好转。突发疫情会改变月中旬的供需关系、会在时间节点上延迟对供需环境的影响，但是整体供应规模的增量仍然会对月底或下月初的价格变化造成一定压力。
　　电池片价格：根据PV-InfoLink数据，随着四季度的到来，组件厂家积极出货布局，叠加头部电池片厂家布局组件事业导致电池片外销量持续下修，使得电池片供应紧张事态加剧。本周G12尺寸电池片在严重短缺下价格涨幅达到2.3%，而M6尺寸在供给与需求方便都呈现萎缩，价格仍暂时维稳当前，整体而言M6，M10,G12尺寸成交价格落在每瓦1.31-1.33元人民币、每瓦1.33-1.34元人民币、以及每瓦1.33-1.34元人民币的价格水平。预期10月电池片价格仍将在高位徘徊，在靠近年底电池片拉货需求减少时才会缓解供应情势。
　　组件价格：根据PV-InfoLink数据，本周500w+双玻组件执行价格约每瓦1.95-2.05元人民币。受电池片涨价影响，四季度整体单玻报价一线厂家几乎维稳在每瓦1.95元人民币，然而四季度年底竞争也开始，部分组件厂家也开始报以较为激进的价格，此部分订单大多为长单协议，交付期为今年底到明年初，因此暂时不影响10月组件价格。9-10月地面型项目确实开始启动，当前一线组件排产大多维持80%以上的稼动水平，中小企业则有部分受制高昂电池片价格影响，开工率有部分萎缩、以及接手代工订单维持稼动。
　　投资建议
　　重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
　　风险提示：
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。