国泰君安-产业观察02期：【电池产业跟踪】购置税政策确定延期-220927

　　电动车购置税政策确定延期。
　　新能源汽车购置税免征政策再延期一年。9月26日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车免征车辆购置税。
　　至2025年的电池产业景气度或迎来进一步提升。
　　国内购置税政策延期，叠加美国IRA法案补贴刺激，2023年行业预计可维持超40%的高增长趋势。现假设2023年同比增长45%，2023年中国销量有望超800万辆，2023年全球销量有望超1400万辆，同比增长超40%。
　　至2025年，全球新能源车销量有望超2500万辆。2025年中国销量有望超1300万辆，全球销量有望超2500万辆，同比增长超35%。
　　我们认为当前无需过度担心2023年电池产业景气度下降。爆款车型之多、增长持续性之强，我们认为叠加储能需求爆发，未来三年电池产业需求可维持超35%的复合增长。
　　展望未来，我们认为我国电池产业高景气不改。部分原材料降价导致电池材料降价，电池价格高企使得其盈利能力修复。针对北美市场，未来中国企业有望通过本土建厂、周边建厂、与美国车企合资等形式实现逐步突破。
　　风险提示
　　新能源车销售不及预期，材料交付延期，产品研发不及预期等。