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建信期货-国债日报-220928

上传日期:2022-09-27 18:43:38  研报作者:黄雯昕,何卓乔,董彬  分享者:lyxxxg   收藏研报

【研究报告内容】

  当日行情:
  国债期货今日低开后震荡走高,全线小幅收涨。今日10年期主力合约T2212收盘价报101.025元,涨幅0.06%;5年期主力合约TF2212收盘价报101.635元,涨幅0.03%;2年期主力合约TS2212收盘价报101.120元,涨幅0.01%。
  利率现券:
  今日银行间主要利率债现券收益率均小幅下行,十年活跃券下行幅度在1bp左右。至16:30,十年国债活跃现券220017收益率报2.6875%下行0.99bp,十年国开债活跃现券220215收益率报2.84%下行1.25bp。
  资金市场:
  公开市场加大投放规模,资金面平稳。今日有20亿元7天逆回购到期,央行开展了1130亿元7天逆回购和620亿元14天逆回购操作,实现净投放1730亿元,银行间资金面平稳,隔夜资金在1.4%左右,7天在1.7%左右。
  结论:
  近一周以来国内基本面增量信息不多,但从上周美联储加息落地后国债期货反而出现较大调整,我们推测可能是强美元背景下人民币贬值压力加大,导致资产定价短期脱离了基本面,不过国内基本面并未恶化,由汇率贬值引发的资产贬值应不会长期持续,短期情绪集中宣泄后,资产定价终究将回归到基本面逻辑上来。在海外经济体衰退风险抬升、外需面临大幅下行压力的背景下,央行可能需要更长时间地维持国内流动性环境宽松来推动国内基本面持续修复,而这也将为人民币汇率起到长期支撑。因此,国内持续维持货币宽松以及不搞大刺激下经济延续弱修复,有望支撑后期国债利率继续下行,国债期货阶段性调整或是提供了较好的上车机会。10月关注国内基本面信息靴子落地后可能出现的反弹行情。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:国债 期货 日报
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