川财证券-石化行业石化、储能上市公司周报：原油持续走低，储能小幅反弹-220925

　　本周石油石化指数上涨1.23%，储能指数下跌2.37%。
　　本周上证综指下跌1.22%，深证成指下跌2.27%。石油石化指数上涨1.23%，储能指数上涨2.37%。从上市公司来看，石油石化涨幅前五的分别是中国石化（8.0%）、中海油服（7.5%）、泰山石油（6.3%）、中国海油（5.5%）、中国石油（5.2%）；储能板块涨幅前五的分别是：科士达（19.6%）、科华数据（15.7%）、新宙邦（10.6%），亿纬锂能（9.5%），派能科技（8.2%）。
　　川财周观点
　　加息导致需求放缓，原油持续走低。本周国际原油持续走低，布伦特原油价格较上周下跌5.37%。原油走势基于多重因素。原油下跌主要来自于全球经济衰退压力带来的未来原油需求放缓的预期。近几个月，随着美联储持续加息，美元指数来到14年来历史新高。随着美元上涨，大宗商品价格普遍出现下跌。与此同时，美元加息对于美国经济起到抑制作用，拖累了原油消费需求。
　　储能板块小幅反弹。上周储能板块连续下挫，在此基础上，本周储能概念股总体出现一定反弹势头。我们认为，美国所颁布《削减通胀法案》对于国内动力电池产品出海造成一定扰动，但鉴于我国动力电池相关企业的先发优势，同时依托国内强大的供应链体系，我们对动力电池企业竞争力保持乐观，海外政策变动影响有限。另一方面，用户侧储能当前主要应用于海外市场，随着国内分布式光伏建设推进，用户侧储能国内市场空间预计将逐步打开，总体市场增量可观，建议关注。相关标的：派能科技。
　　行业动态
　　欧佩克主要成员国之一阿联酋正在加快计划，将其原油日产能提高到500万桶，比原计划提前5年。阿联酋和沙特阿拉伯被认为是世界上仅有的两个目前还有一些备用原油产能的原油生产国之一。
　　风险提示
　　宏观经济增长低于预期，减排政策变动风险，原材料价格波动风险。