华安证券-现券交易高频跟踪：基金需求旺盛，政金债成交活跃-220925

　　上周现券交易跟踪：基金成为主力买盘，政金债成交活跃
　　上周（9月19日-9月23日），现券交易主力买盘来自基金公司，净买入1394亿元，主要配置政金债；主力卖盘来自股份行、城商行、证券公司，分别净卖出721、914、634亿元；12类机构中6类做多。
　　分券种：信用债与存单成交量回升
　　9月19日至9月23日，利率债整体成交1202.16亿元，成交量较上一月持平。
　　分机构来看：
　　农村金融机构由正转负，净卖出利率债237亿元。
　　基金需求回升，净买入754亿元，成为主力买盘。
　　股份行/城商行继续保持净卖出。
　　信用债整体成交量为520.39亿元，环比增加144.73亿元。分机构来看：
　　大行/股份行/城商行小幅增加信用债净卖出规模。
　　基金公司需求回暖。
　　同业存单整体成交量为1007.8亿元，环比增加238.4亿元。分机构来看：
　　本周大行增加净买入规模，城商行/券商加大净卖出规模。
　　货基由负转正，净买入239亿元
　　理财类连续降低净买入规模，本周净买入存单77亿元。
　　分机构：基金需求旺盛，农村金融机构减持政金债明显
　　本周大行加大政金债与同业存单净买入规模，继续减配国债与地方债；股份行加大政金债卖出力度，其余券种净卖出减小；基金公司需求旺盛，较上一周大幅增持国债、政金债、中期票据、同业存单；证券公司由负转正，净买入地方债；保险机构净买入规模降低；农村金融机构由正转负，减持政金债明显。
　　风险提示
　　流动性风险。