华安证券-债市杠杆高频跟踪：杠杆率高位上行，税期资金面收紧-220924

　　主要观点：
　　杠杆率： 周内高位小幅上行
　　上周（9 月 19 日-9 月 23 日）， 银行间债市杠杆率高位上行。 截至上周五，杠杆率约为 108.95%， 较前一周五增加 0.14pct， 较周一增加 0.04pct，周内小幅上行。
　　上周五，银行间质押式回购余额约为 10.38 万亿元， 较前一周五增加 2008亿元， 较上周一增加 1111 亿元。
　　流动性： 上周质押式回购日均成交额 6.67 万亿， 日均隔夜占比 89.59%
　　9 月 23 日质押式回购成交额达 6.72 万亿元，税期银行间资金面收紧。 上周， 质押式回购日均成交额约为 6.67 万亿元， 环比减少 3086 亿元；上周五成交额约为 6.72 万亿元， 较前一周五减少 134 亿元，较上周一增加 3042亿元
　　上周，隔夜质押式回购成交额均值为 5.97 万亿元， 环比减少 2087 万亿元，隔夜成交占比均值为 89.59%，环比增加 0.95pct。
　　风险提示
　　流动性风险。