山西证券-太阳能行业周报：硅料供应环比大幅提升，十月紧缺局面有望缓解-220913

　　投资要点
　　多晶硅价格
　　根据PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料新签订单价格范围在30.3-30.6万元每吨左右，处于“高位盘旋”阶段。四川电力恢复加上新产能陆续完成爬坡，预计9月硅料产量有机会突破8万吨的量级，环比提升幅度较大。但从供需端看，9月中上旬硅料供应和排产交期依然紧张，预计10月中旬开始供应放量效果逐步显现。
　　硅片价格
　　根据PV-InfoLink数据，8月受限电制约明显，9月将实现环比增长，但增幅依然有限。价格方面目前单晶硅片主流规格基本持稳，210mm尺寸每片9.91元，182mm尺寸每片7.52元。166mm尺寸低价水平开始有所下探，逐渐进入退坡阶段。另外因硅片品质出现分层，市场出现因产品力差别而价格开始分化的现象。厚度方面，大部分垂直企业的自产自用硅片厚度继续快速下降，P型182mm尺寸单晶厚度继续从155μm朝着145μm-155μm厚度推进，N型产品厚度下降速度更快一步。预计年底P型单晶硅片整体厚度有机会降至150μm左右范围。
　　电池片价格
　　根据PV-InfoLink数据，8月限电影响的电池片产出缺口无法在本月完成修复，推升电池片供不应求事态。电池片各厂商纷纷上抬报价，当前主流M10尺寸电池片报价来到每瓦1.3-1.31元人民币，甚至每瓦1.32元人民币的报价也有耳闻;而M6、G12尺寸报价分别落在每瓦1.29元人民币、每瓦1.3-1.31元人民币区间。M6、M10和G12本周成交价格分别落在每瓦1.28-1.29元人民币、每瓦1.29-1.31元人民币、每瓦1.3元人民币的价格水位。预期电池片在本月供应紧张下仍将维持高档，若终端需求未出现超预期水平、电池片产出持续增长下，有望在10月下旬或将出现松动迹象。
　　组件价格
　　根据PV-InfoLink数据，9月国内组件排产回升至25-26GW的水平，然而仍须视电池片是否能采购足量而定。500W+单玻项目中地面项目价格主流均价为每瓦1.95-2元人民币，部分低价每瓦1.93元人民币左右的价位正在执行。分布式项目价格走单约在每瓦1.96-2元人民币左右。展望9月组件价格在供应链价格高档的情势下也难出现下行。
　　投资建议
　　重点推荐：爱旭股份、大全能源、福斯特、鑫铂股份、海优新材、金博股份、隆基绿能，积极关注：美畅股份、石英股份、东方日升、通威股份、晶盛机电、帝尔激光、迈为股份、锦浪科技。
　　风险提示：
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。