中信建投-化工行业周报：本周板块全面上涨，周期标的反弹、细分新材料方向各现精彩-220814

　　最新景气指数-19.23，上周景气指数-40.34，本周（08.08-08.12），基础化工指数（中信）涨3.28%，上证涨1.55%。
　　油价上涨。周五布油收盘价98.15美元/桶，环比上涨3.23美元/桶；美国原油钻机数量增加，当周原油钻机数601部，环比增3口，前值减7口。
　　本周大事记：1、原油回升至100美元附近：本周布油重回100美元附近。本周美国非农经济数据大超预期，以及美国汽油需求强劲（8月5日EIA汽油库存减少497.80万桶，远超预期的减少63.3万桶），明显缓解了市场的衰退担忧。
　　2、德国30万吨TDI装置发生不可抗力：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。叠加巴斯夫30万吨装置仍然停车，该突发不可控力将加剧紧张局面，推动价格上涨。相关受益公司主要包括万华化学、沧州大化。
　　本周化工板块行情方面：周期和新材料全面反弹，活跃标的仍以小市值细分方向为主。本周原油回升、美国经济数据强劲以及市场对下半年需求预期修复，因此虽然主要化工品仍然以跌为主，周期标的则普遍上涨。而精细化工/新材料方面，高度活跃的细分板块主要是光伏硅料投产预期下的上游材料板块（工业硅-合盛硅业、EVA-联泓新科等），除此之外，主要仍以部分小市值新材料/精细化工为主，且市场不再局限于“新能源+”方向，开始主动挖掘有细分逻辑的优质赛道，如吸附分离材料-蓝晓科技、争光股份；催化剂-凯立新材、中触媒等。
　　细分子行业本周重点行情：
　　双焦持续走强：本周双焦期价、现价都明显走强。其中焦炭最新价格（山西美锦煤炭气化公司）2535元/吨，周涨幅8.57%。焦炭市场首轮调涨落地。随着钢材价格偏强震荡，钢企高炉提产或者复产节奏提升，对焦炭需求提升；随着焦企补货焦煤，其价格率先偏强，部分提涨，焦企成本再次显现。成本和需求面双助力，焦炭首轮涨幅落地。
　　硫酸价格持续下跌：硫磺最新价格（浙江巨化105%）700元/吨，周跌幅22.22%；成本端，原料硫磺价格小幅回弹，但现阶段难以产生拉动作用。需求端，下游肥料、化工企业走势一般，硫酸下游需求淡稳。秋季肥市场即将来临，磷酸一铵、磷酸二铵企业开工存在增加预期，但目前库存尚存在压力，新单签订不佳。需求弱势下，价格继续下跌。
　　标的方面：板块方面，高油价背景下周期板块我们仍重点推荐油气、煤化工等板块，并建议关注优质新材料标的的长期成长逻辑。
　　主要周期子板块方面，高油价背景下中下游较为承压，但上游油气资源和替代路线会有比较好的表现，且能耗双控+环保的供给端长期压力仍大，且部分子行业不乏内生长期成长逻辑。我们持续推荐具备阿尔法、且有优秀长期逻辑的共识性龙头-万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、华峰化学、合盛硅业、赛轮轮胎、玲珑轮胎等；品种及板块型机会，则推荐油气资源-中海油、广汇能源，煤化工-宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工，磷化工-云天化、兴发集团、川恒股份等，纯碱-远兴能源、和邦生物、华昌化工等。
　　精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的金禾实业、梅花生物建议长期布局；涂料助剂平台型公司元利科技。
　　新材料标的期高增长趋势未改：碳纤维材料方面，风电领域需求旺盛，国产替代亦是大势所趋，行业发展有望提速，推荐吉林化纤、吉林碳谷、精功科技、中简科技；生物基材料方面持续推荐金丹科技、山东赫达、圣泉集团、华恒生物；吸附分离材料厚雪长坡，主要推荐蓝晓科技；半导体领域，建议关注雅克科技、鼎龙股份、沪硅产业、安集科技、昊华科技、彤程新材等；膜材料推荐双星新材等；金属催化剂材料方面重点推荐凯立新材；
　　风险提示
　　下游需求不及预期；高耗能子行业产业政策出现较大变化