海通国际-策略专题报告：四大领域自主可控有哪些机会？-220815

　　核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食：粮食安全仍存隐忧，政策支持种源自主可控。相关公司请见正文。
　　科技：半导体设备、材料国产替代加速。中国大陆已是第一大半导体消费市场，但材料、设备、设计等环节尚未自主可控。在地缘政治不确定性加大的影响下，相关领域国产替代将提速。半导体设备、材料领域将受益于国产替代加速。政策支持下，半导体产业链各环节自主可控将提速，内资厂商半导体设备增量空间广阔。晶圆产能的扩张还将拉动上游半导体材料的需求，国内市场增速更高。
　　能源：光伏、风电装机有望持续放量。确保能源安全的关键在于加快新能源对传统能源的替代。我国富煤、贫油、少气，煤炭开采难度大、成本高，原油和天然气进口依赖度也不断提升。在当前全球地缘政治紧张的背景下，油气资源的对外依存度带来的供应不确定性加剧，加快新能源的发展和应用，将是实现能源领域自主可控的重点。近年来，国内新能源企业已具备技术优势，事件+政策驱动下美欧新能源装机也有望放量，或将推动国内企业全球市占率提升。随着风电光伏建设的提速，新型储能也将迎来发展的重要战略机遇期。
　　高端制造：关注军工中航空发动机的国产替代。保持军费支出稳定增长，是保障国家安全的基础。我国军用装备需求和军费支出将保持适度稳定增长。目前我国高端装备制造行业在部分领域仍受到海外压制，急需推进国产替代化进程，如航空发动机等领域。随着技术的发展，我国军用航空发动机领域已具备一定的独立生产能力，未来将逐渐形成“一二代机加速淘汰，三代机批量稳定交付，四代机研制，五代机预研”的整体局面。随着C919规模化交付，中长期看民用航空发动机的国产替代有望逐步演进。
　　粮食：政策支持种源实现自主可控。我国粮食安全仍存隐忧，种源安全部分受制于海外。我国是世界第一大粮食生产国，但玉米、水稻、大豆单产均低于美国，且大豆自给率较低。当前粮食的战略性属性强化，而疫情、俄乌冲突加剧了全球粮食贸易格局的扭曲。国内来看，我国种子品质相对较低，加强种业自主可控是确保粮食安全的重点。国家政策要求实现种业科技自立自强、种源自主可控。未来我国法律法规体系进一步完善，行业竞争环境有望迎来系统性的明显改善。
　　风险提示：相关领域政策支持力度不及预期，技术进步不及预期。