华融融达期货-铜期货日报：短期内多空交织，警惕铜价回调风险。-220816

　　【期货层面】
　　周五夜盘沪铜主力2209低开于62390元/吨，夜盘微幅走低后维持低位震荡。周一白盘重心继续下移，收盘价61480元/吨，较上一交易日下跌1450元/吨。持仓量159259张，较上日减少2977张。
　　【现货层面】
　　今日上海电解铜现货对当月合约报于升水30~升水110元/吨，均价70元/吨，较前一日上升60元/吨。平水铜成交价格62150-62430元/吨，升水铜成交价格62170-62450元/吨。鹰潭市场电解铜现货价格62280-62410元/吨，中间价62350元/吨，较上一交易日下跌610元/吨；升水铜升水250元/吨，平水铜升水120元/吨。
　　【宏观层面】
　　中国央行：为维护银行体系流动性合理充裕，2022年8月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
　　【综合分析】
　　对于铜价目前的走势判断为：中期趋势方向向下，短期方向向上。短线价格料企稳区间（57000-65000），原因有两点：一，美联储货币紧缩的压力短期缓和—由于7月加息的落地以及美联储主席鲍威尔的偏鸽讲话。但是后续如果就业市场和通胀维持强势，紧缩压力料重回市场。所以要继续关注美国的经济数据。二，基本面供给压力短期出现缓和——1，根据大部分矿企的年中报告显示，上游矿山年中产量增长不及预期，因部分矿山上半年的产量扰动较为严重，供应瓶颈仍存。2，山东冶炼酸主流价回落至260元/吨，湖南、湖北、山东等地的冶炼酸价格均出现不同程度的下滑，冶炼利润回落导致冶炼产能释放预期出现缓和。3，各地电力供应紧张局势加剧，冶炼企业产量损失已成现实。4，近期的国储收铜消息的传出，让低库存背景下的铜供应更加雪上加霜。
　　【操作建议】
　　目前整体需求仍然较差，价格回落后下游挺价意愿不强。而且美联储货币政策逐步收紧的现实不会改变，全球经济下行的风险仍存。建议铜价反弹至63000-65000这个阻力区域后短期多单建仓持有并尝试逢高做空，短期内维持震荡操作思路。
　　【风险提示】
　　1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。