证券:沪深港通交易日历优化深化互联互通,场外衍生品市场主体监管优化。4月底政治局会议及5月份以来多次国常会定调稳增长和保就业,预计下半年流动性合理充裕和经济复苏将是市场定价的主线逻辑。本周沪深两市成交额日均0.99万亿元(环比减少了5.16%);沪深两融余额8844.03亿元(环比减少了45.37%)。证监会宣布开展沪深港通交易日历优化工作,预计明年上线。交易日优化工作将有效提升可交易天数,能进一步保障投资者权益有利于扩大资本市场高水平双向开放水平,深化两地资本市场互联互通。中证协公布44家拥有场外期权交易商资格券商名单,共有8家券商为一级交易商,36家券商为二级交易商。交易商名单首次出现缩减,反映了未来对场外期权市场的监管力度的趋于加强。场外期权交易商名单的收窄和市场的进一步规范将有利于头部券商利用先发优势进一步增厚业绩。建议关注:一是财富管理业务上具有优势的券商,如兴业证券、东方财富等;二是机构化业务上具有优势的券商,如中信证券(A/H)、中金公司(H)、华泰证券(A/H)、国泰君安(A/H)、招商证券(A/H)等。
保险:保险负债端有望改善,叠加当前较低的估值,建议继续关注寿险龙头及财险。(1)财险如期回暖,7月份车险增速维持较高的增长,叠加非车险增速提升,我们维持全年财产险行业保费两位数增长预期,且上半年疫情及高油价导致出行下降,导致车险赔付率下降,另外大灾的预期减弱有望推动非车险赔付率下降,中报及全年有望实现戴维斯双击。(2)寿险方面有望迎来拐点,高性价比的增额终身寿险产品受到居民的青睐,叠加居民在疫情影响下的预防型储蓄需求,最后考虑其他理财类产品收益率下降等因素推动储蓄产品销售优于市场预期。另外随着疫情逐步得到控制,叠加稳增长政策的逐步发力,居民的收入预期提升有望推动保险产品回暖。最后考虑到基数降低,代理人环比企稳有望推动保费降幅逐渐收窄,建议积极关注寿险龙头。个股建议关注:中国人寿(A/H)、中国太保(A/H)、中国财险(H)、友邦保险(H)、中国人保(A/H)、中国平安(A/H)。
港股金融:建议关注业绩增长稳健股息率较高的远东宏信,及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。
风险提示。市场风险事件与公司经营业绩不达预期等。
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