国金证券-商业贸易行业周报：义乌静默，电商平台出台延期发货政策-220814

　　行业点评
　　电商：义乌市全域静默管理，电商平台出台延期发货政策。从8月11日0时起，义乌全市实施3天静默管理，全市除医疗机构、保障基本民生单位外，所有公共场所暂停运营，义乌邮政局通知当地所有快递网点停运5天，受影响单量约为日均3000万单。义乌快递单量约占全国十分之一，且为“义新欧”中欧班列、“义乌—大阪”国际货运航线的重要运输节点。静默期间，义乌市工业和重点物流企业有条件开工，符合条件的企业仅允许闭环生产经营，且严格查控市际交通卡口。为缓解疫情封控对义乌市电商企业及相关消费者的影响，淘宝天猫、拼多多、京东等电商平台均已出台罚款豁免和延期发货相关政策。
　　咖啡行业：瑞幸咖啡踏入正增长循环，Tim Hortons中国业务或将上市。①2022Q2瑞幸咖啡业绩表现强劲，爆款产品打造力持续增强。8月8日，瑞幸咖啡发布了2022Q2业绩报告。收入端，2022Q2营收32.987亿元/yoy+72.4%；利润端，Non-GAAP净利润为2.675亿元/yoy+190.8%；门店端，本季度新增门店615家，较2022Q1环比增长9.3%，门店总数为7195家，其中，自营门店4968家，联营门店2227家；用户端，2022Q2月平均交易用户数量达2.07千万人次/yoy+68.6%；产品端，本季度推出34款新品，其中4月上线的“椰云拿铁”报告期内共售出2.4千万杯，拉动收入增长。②Tim Hortons中国业务或将上市。7月20日，美国证券交易委员会宣布空白支票公司Silver Crest和加拿大咖啡品牌Tim Hortons中国之间的业务合并生效。Silver Crest将于8月18日召开股东大会，若三分之二的普通股东投赞成票则该合并提案将正式通过。Tims咖啡于2019年进入中国市场，目前在我国拥有超过410家门店。
　　投资建议
　　疫后消费修复线上消费恢复速度更快且修复程度更优，以及政策支持平台经济健康发展的大方向下，推荐深耕农业，下沉用户基本盘优势突出的拼多多，平台生态完备的阿里巴巴，自营以及供应链优势壁垒深的京东，关注内容具备稀缺性，转型直播电商成功的新东方在线。
　　行业要闻
　　8月11日，据国家电影局官方发布，为促进电影消费，加快电影市场恢复，国家电影局计划推动更多新片大片加快上映，联合猫眼、淘票票、抖音等电影票务平台发放共计1亿元观影消费券。
　　8月10日，菜鸟将送货上门提到最高优先级，自营的菜鸟直送被推到前台，淘宝物流详情当中，“丹鸟”配送已更改为“菜鸟直送（丹鸟）”。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，汇率波动，数据统计误差等