华泰证券-交通运输行业周报-第三十二周-：淡化短期疫情波动-220814

　　本周观点：淡化短期疫情波动
　　从上周表现看，市场对短期疫情扰动趋于钝化，建议继续关注中期景气抬升的快递（监管维稳/龙头挺价/用户付费）及航空（供给收紧/需求恢复/全价提升）。上周（8/8-8/12），沪深300/SW交运分别上涨0.8%/2.6%；子板块中，逐步进入旺季的航运上涨5.2%；此前因疫情回调的航空/物流上涨3.6/2.3%；公交/高速/机场/港口/铁路分别上涨1.7/1.6/1.6/1.5/1.3%。
　　子行业观点
　　1）物流：7月快递件量同比+8.0%。2）航运：SCFI/BDI/BDTI/BCTI指数上周环比分别-4.7/-5.3/+1.9/+1.4%。3）航空：国际航线逐步修复；持续看好中长期民航景气向上。4）公路：车流量逐步恢复。5）港口：8月上旬沿海八大港集装箱吞吐量同比+0.8%。6）铁路：高铁运量快速恢复。7）机场：7月首都机场流量小幅恢复。
　　重点推荐公司
　　1）南方航空：需求恢复，国内线有优势；2）吉祥航空：疫情缓解，提振公司经营；3）圆通速递：景气上行，管理改善；4）京沪高铁：客流恢复。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。