本周观点:淡化短期疫情波动
从上周表现看,市场对短期疫情扰动趋于钝化,建议继续关注中期景气抬升的快递(监管维稳/龙头挺价/用户付费)及航空(供给收紧/需求恢复/全价提升)。上周(8/8-8/12),沪深300/SW交运分别上涨0.8%/2.6%;子板块中,逐步进入旺季的航运上涨5.2%;此前因疫情回调的航空/物流上涨3.6/2.3%;公交/高速/机场/港口/铁路分别上涨1.7/1.6/1.6/1.5/1.3%。
子行业观点
1)物流:7月快递件量同比+8.0%。2)航运:SCFI/BDI/BDTI/BCTI指数上周环比分别-4.7/-5.3/+1.9/+1.4%。3)航空:国际航线逐步修复;持续看好中长期民航景气向上。4)公路:车流量逐步恢复。5)港口:8月上旬沿海八大港集装箱吞吐量同比+0.8%。6)铁路:高铁运量快速恢复。7)机场:7月首都机场流量小幅恢复。
重点推荐公司
1)南方航空:需求恢复,国内线有优势;2)吉祥航空:疫情缓解,提振公司经营;3)圆通速递:景气上行,管理改善;4)京沪高铁:客流恢复。
风险提示:经济低迷,疫情超预期,贸易摩擦,油汇风险,竞争恶化。
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