中信建投期货-铝早报：消费仍具韧性，铝价支撑较强-220812

　　宏观面：美国PPI数据PPI月率录得-0.5%，自疫情初期以来首次下降，加之周三公布的美国7月CPI增速放缓，市场对于通胀见顶的预期更加充分。美元指数盘中一度跌破105点，美联储官员表态继续偏鹰，美债利率反弹。
　　隔夜伦铝震荡偏强，沪铝小幅收跌。美国7月通胀数据回落幅度较大，市场开始交易美联储9月加息幅度下滑的预期，同时对于经济衰退的担忧略有减弱，有色板块整体偏强运行。昨日电解铝社会库存小幅累增，但多头情绪并未受到明显影响，期现走势出现较大分化，现货贴水持续走阔。基本面看虽然目前仍处于供强需弱的局面，但电解铝累库幅度并不明显，同时铝棒及下游加工环节累库的数量也并不算多，这侧面说明当前的消费韧性还是比较强的。淡季之后消费旺季能否如期而至是目前需要关注的点，但这不妨碍当铝价回落至低位时，市场去交易这一逻辑。短期铝价维持宽幅震荡，下方支撑较为明显。
　　预计09合约波动区间18400-18800元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。