兴业证券-通信行业周报：海风吸波材料影响有限，海外云厂资本开支创新高-220808

　　【板块走势】
　　上周（08.01-08.07）中信通信板块上涨2.44%，其中通信设备制造上涨3.04%，增值服务上涨2.01%，电信运营上涨0.29%，同期沪深300指数下跌0.32%，中小板指数上涨0.51%，创业板指数上涨0.49%。
　　【周观投资】
　　中瓷电子：公司投资3.13亿元的“碳化硅高压功率模块关键技术研发项目”预计于2023年1月1日开工；此外碳化硅、氮化镓相关项目预计于2022年底完成验收，该项目第三代晶圆建成最终产能为12万件/年、GaN功放模块为120万件/年、SiC功率模块及单管分别为2.4万件/年和1200万件/年。我们将公司列为8月金股，持续首推！公司在电子陶瓷外壳“一枝独秀”，碳化硅MOSFET“勇立潮头”；自身成长逻辑不断强化升级，资产重组方案积极推进，仍有较大上涨空间！近期市场传闻导致海上风电相关板块有所调整，海风吸波材料影响有限，长期利于海上风电装机需求，预计下半年会迎来海上风电招投标集中催化时间段；中天科技基本面无忧，建议逢低布局。公司Q2单季度预计实现归母净利润6.84-10.24亿元，按中值计算归母净利润约8.54亿元。海洋业务继续高速增长，二季度海缆环比贡献增加。新能源业务规模效应显现，稳定贡献利润，光伏业务预计Q4开始放量。电力线缆稳定增长，光纤光缆环比继续改善。6月新能源汽车销量高增，华为系车表现亮眼，我们继续看好车载通信板块投资机遇，重点推荐中瓷电子（华为激光雷达）、意华股份（华为汽车连接器）、华测导航、鼎通科技、天孚通信等；继信骅营收保持高增长后，海外云厂商资本开支持续创新高，再次印证云计算产业链的高景气；2022年Q2，亚马逊、微软、谷歌、Meta（Facebook）合计资本开支达355.44亿元，同比增长19.79%，环比增长3.28%，持续创历史新高，Facebook再次精确资本开支指引，上调至300-340亿美元；继续重点推荐光模块产业链的中瓷电子、天孚通信、中际旭创、新易盛。
　　美国官宣对东南亚进口光伏组件关税豁免24个月，有望在2024年之前将其太阳能发电能力提高2倍，从7.5GW到22.5GW。美东时间周三，美国参议院多数党领袖舒默和民主党参议员曼钦就一项包括3690亿美元清洁能源补贴条款的“2022年通胀削减法案”达成协议，进一步刺激美国光伏装机需求，意华股份核心大客户均在欧美，预计将显著受益；公司二季度业绩超预期，光伏支架高速增长。按中值计算，公司Q2单季度实现归母净利润1.35亿元，同比+249%，扣非后净利润0.71亿元，同比+99%。公司业绩的高速增长，主要源于光伏支架业务的大幅增长，光伏支架利润率稳定在7%附近，汽车连接器环比维持稳定。鼎通科技发布中报，公司二季度业绩超预期，通信产品品类持续扩张，汽车业务订单放量；同时产品结构改善、原材料压制减弱下，Q2单季度毛利率、净利润率同环比均改善。亿联网络二季度业绩大超预期，二季度公司收入和利润同比均实现30%+增长，按中值计算归母净利润率环比提升3.84pct，主要源于下游需求延续景气，及人民币贬值等。物联网模组行业景气，国内外需求旺盛，重点关注移远通信，公司发布半年度业绩预告，Q2业绩延续高增长；公司车载与5G业务获得突破，基于8155的高端智能车规模组已向国内知名新能源自主品牌供货，5G模组与英伟达Jetson AGXOrin平台完成联调，催化下游5GAIoT多场景需求爆发，业务形态持续拓展，或成为新业绩增长点。
　　风险提示：疫情反复影响；中美摩擦扰动风险；5G应用落地不及预期。