天风证券-金地集团-600383-近期经营及财务公告点评：累计销售降幅收窄，拿地力度逐渐恢复-220805

　　事件：公司发布近期经营及财务情况的公告，公司1-7月累计销售面积493.3万方，同比下降43.61%；累计销售金额1191.6亿元，同比下降36.78%。
　　累计销售降幅收窄，均价双位数增长
　　根据公司7月经营公告，公司2022年7月单月销售金额185.5亿元，同比去年下降27.63%；销售面积74.1万方，同比去年下降39.16%；销售均价为25034元/平方米，同比去年同期增长19.02%。1-7月累计销售金额1191.6亿元，同比下降36.78%；累计销售面积493.3万平方米，同比下降43.61%；累计销售均价24156元/平方米，同比增长12.12%。公司累计销售同比降幅逐渐收窄，均价双位数增长，销售表现稳中向好。
　　加强高能级城市深耕力度，拿地力度逐渐恢复
　　公司2022年7月主要新增1个项目，位于一线城市上海市，项目占地面积为2.49万方，计容建面6.23万方；土地价款共16.01亿元，对应楼面价25710.2元/平方米；7月拿地力度8.63%，是今年3月以来最大值。1-7月主要拿地项目累计46.49万方，累计新增楼面价13782元/平方米，较2021年末楼面价增长93%。2022年以来，公司迅速适应市场变化，加强对一二线城市的深耕力度。
　　财务政策稳健，在手现金充裕公司坚守稳健的财务政策。截至2022年6月30日，货币资金余额约648亿元，与年初持平，剔除受限资金后对一年内到期的有息负债的覆盖倍数为1.38倍，现金流充裕。截至2022年7月，公司顺利完成境外公开市场98亿元到期债券的偿还。待偿还债券规模小，1）境内债券：到2022年末，公司仅有一笔10月到期的约27亿元的公司债需偿还；2）境外债券：未来两年，公司仅有一笔2024年8月到期的4.8亿美元债。公司连续六年保持三道红线绿档，财务结构稳健。
　　银行授信规模可观，融资渠道保持畅通
　　公司融资渠道保持通畅，截至8月5日，公司的总银行授信规模超过2600亿元，剩余可用银行授信规模超过1700亿元，今年银行新增授信规模超过150亿元。公司与银行等金融机构建立了良好的长期合作关系，公司银行授信规模大，体现了银行等金融机构对公司可持续发展能力的坚定信心。
　　7月29日公司公告董事长及部分核心管理人员将以市场化方式在二级市场购买公司债券，购买总规模不超过2000万元，此前管理层已累计购买公司债券2000万元，管理层陆续购买公司债券彰显了管理层对公司经营管理的信心。
　　投资建议：公司累计销售降幅收窄，销售表现稳中向好。投资深耕高能级城市，优质的布局为公司平稳穿越市场周期奠定坚实基础。公司财务保持稳健，现金流充裕，风险敞口小。基于此，我们维持公司2022-2023年归母净利润99.4、118.07亿元，EPS2.20、2.62元/股的盈利预测，维持“买入”评级
　　风险提示：房屋销售不及预期、房屋价格不及预期、宏观经济不及预期