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信达证券-威胜信息-688100-物联网掘金系列-六-:深度报告-智能电网与数字经济时代的能源物联网领军者-220801

上传日期:2022-08-02 08:57:00  研报作者:蒋颖,石瑜捷  分享者:978208116   收藏研报

【研究报告内容】


  威胜信息(688100)
  公司为能源物联网年&电力物联网领先企业,产品覆盖物联网全产业链,在万物互联时代成长空间广阔。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层,得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可,并先后与海康威视、腾讯云等头部企业签署战略合作协议;公司在手订单充盈,截至2022年H1,公司在国内销售网络覆盖30多个省份和2800座城市,物联网连接数超1亿;公司在海外覆盖亚州、非洲、南美等市场,物联网连接数超1000万,为后续业绩发展提供有力支撑。
  国家大力推进新型电力系统建设,配电网、用电侧智能化成为投资主要方向,公司“通信模组+通信网关+监测终端”将核心受益。全国电网“十四五”期间规划投资总额有望达到3万亿元,其中配网智能化改造受到重视,各省份致力于建立负荷管理系统,将有力拉动公司通信模组、网关、电检测终端产品的需求量;此外,技术升级将提升产品价值量,通信模组由单模转向双模、网关增加边缘计算功能等,使得产品价值量得到进一步提升。受益于产品“量价齐升”新机遇,公司盈利能力将持续增强。
  数字经济为大势所趋,与腾讯云深度合作,智慧城市为公司勾勒成长新曲线。国家政策持续推进数字经济发展,智慧水务、智慧消防、智慧水利等将进入高景气建设时代,公司可提供从数据感知、通信组网到数据管理的整套解决方案。公司与腾讯云深度合作,发力智慧城市,截至2022年H1,公司与腾讯在智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等领域已经推出首批五套联合解决方案。长期来看,公司将充分享受数字经济时代红利。
  研发水平领先,海外业务加速发展,竞争实力不断夯实。公司拥有多项国际领先技术,是多款产品的行业首创者,截至2022年6月30日,公司研发人员总数达到369名,占公司总人数的比例49.60%,其中硕士及以上人员126名;经过多年的海外市场开拓,公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道,公司将以AMI整体解决方案为基础深度参与海外地区电力物联网建设,同时以电水气热综合能源解决方案为契机,积极拓展海外城市物联网市场,海外业务将成为公司发展新引擎。
  盈利预测与投资评级:公司作为能源物联网领军企业,深度受益于智能电网与数字经济建设,同时海外业务加速布局,长期成长空间广阔。预计公司2022-2024年净利润分别为4.53亿元、6.04亿元、7.98亿元,对应PE为29.97倍、22.47倍、17.01倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
  风险因素:新冠疫情蔓延影响、行业发展不及预期、行业内部竞争加剧
 报告详细内容请查阅原报告附件
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