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兴业证券-顺络电子-002138-主业受消费、通讯市场疲软拖累,汽车电子高速增长-220731

上传日期:2022-08-01 14:36:17  研报作者:李双亮  分享者:ranl1988   收藏研报

【研究报告内容】

  投资要点
  公告:公司发布2022年半年报,上半年营业收入21.36亿元,同比下滑7.58%;归母净利润2.94亿元,同比下滑28.55%。其中第二季度营业收入11.28亿元,同比下滑10.14%;归母净利润1.31亿元,同比下滑40.53%。业绩受消费、通讯市场疲软拖累,汽车电子持续高增长。公司上半年收入、归母净利润均出现下滑,主要受消费和通讯市场持续疲软影响,具体从各业务线来看,上半年射频信号处理领域收入9.4亿元,同比下滑8%,电源管理领域收入7.9亿元,同比下滑6%,汽车电子或储能专用领域收入2.1亿元,同比增长63%,陶瓷、PCB及其他领域收入2亿元,同比下滑39%。按季度来看,射频信号处理、电源管理、汽车电子或储能专用业务环比均有不错增长,陶瓷、PCB及其他领域则出现较大幅度下滑。毛利率承压,研发投入持续加大。公司上半年毛利率34.95%,同比降低2.41个百分点,Q2单季度毛利率33.66%,同比和环比也都有所下降,主要因为:1)消费和通讯领域需求疲软,同时公司还有新产能投放,对公司稼动率造成一定影响;2)产品结构的原因,汽车电子或储能专用业务占比持续提升,Q2已经超过10%。费用方面,上半年销售、管理、研发费率合计12.81%,同比增加0.5个百分点。Q2单季度研发费率7.98%,同比和环比均增加2个百分点以上,用于新型电感、汽车电子、微波器件等领域持续投入。Q2单季度资本开支3.5亿元,投入新产能的建设。
  

 报告详细内容请查阅原报告附件
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