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首创证券-盛视科技-002990-公司深度报告:多因素驱动公司有望重回高增长-220721

上传日期:2022-07-22 19:31:15  研报作者:翟炜,李星锦  分享者:1157732865   收藏研报

【研究报告内容】

  智慧口岸先行者,开创口岸智能查验先河。公司成立于1997年,首创了多项靠岸智能查验产品,开创了口岸旅客查验、车辆查验及卫生检疫等领域智能查验的先河。公司在智慧口岸领域深耕二十余年,股权结构稳定,主要产品为智慧口岸查验系统整体解决方案及其智能产品。基于在智慧口岸领域的技术积累,公司已将业务拓展至智能交通、智慧机场、智慧园区、智慧城市管理等其他应用领域。
  智慧口岸存量增量需求持续。近年来,随着国家扩大对外开放、“一带一路”等重大战略实施,以及一系列政策的出台,为推进智慧口岸建设提供了有力的政策支持。未来,智慧口岸市场的发展主要受三大因素驱动:一是随着“十四五”规划实施、地方经济发展需要带动新增口岸建设所产生的增量市场;二是因现有口岸业务发展需要进行场地扩建而带来的增量市场;三是产品升级、产品更新、新型产品的出现而进行改造所产生的存量市场。随着经济复苏及疫情逐步好转,预计口岸领域积压的需求将加速释放。
  海南、海外业务有望突破,带来增长新动力。2021年,公司在海南设立子公司,紧密跟踪海南自由贸易港建设的市场需求,海南自由贸易港水运口岸、航空口岸、保税区等多个场景需求有望给公司带来亿级订单机会。在海外业务方面,公司成立了海外营销部,联合华为针对海外市场推出多个适用于口岸、机场、交通、港口、园区等多行业场景的产品和解决方案,发布中东海关智慧卡口联合解决方案,并在多国落地应用;同时依托于海关行业优势,公司成立国际贸易智慧通关事业部,大力拓展综合保税区、保税区、跨境工业区等特殊监管区业务,服务国际贸易海关监管市场。
  拓展边界,开发新场景新产品。疫情来临,公司推出多款疫情防控产品,形成疫情防控整体解决方案,多款新产品将为公司业绩增长提供动力。除此之外,公司大力引进高端研发人才,加强AI新产品落地,加快技术研发成果转化,开发了防疫抗疫、生物识别、车联网、机器视觉等系列终端和算法产品。未来,公司将拓宽营销资源,加快车联网终端、生物识别终端、AI摄像机终端等研发成果市场应用,将前期研发投入转换为企业经济效益。
  投资建议:公司作为智慧口岸的先行者,近年来持续加大研发投入,积极拓展海外市场并涉入新场景新行业。我们预计公司22-24年营收分别为14.85、20.18、26.05亿元,同比增速为31.8%、35.9%、29.1%,归母净利润分别为2.80、3.88、5.08亿元。公司23年目标市值135.8亿元,对应每股价格为52.64元,维持“买入”评级。
  风险提示:疫情持续导致口岸建设及市场开拓不及预期;因技术升级导致的产品迭代风险;行业竞争加剧及宏观政策风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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