浦银国际-短期投资策略：预计安踏-02020.HK-未来两个月股价大幅回升-220711

　　由于市场对安踏2Q22的表现缺乏信心，叠加疫情不确定性加大，安踏今日（7月11日）股价大幅下跌6.9%。
　　我们认为安踏的股价在未来两个月内有10-20%的上升空间，预计上升的可能性为50%。主要有以下几点原因：
　　（1）安踏今天收市后公布的2Q22/1H22零售流水表现较令人满意。安踏品牌流水表现基本符合预期，而Fila的流水表现大幅好于预期；
　　（2）公司并没有如市场部分投资者所预期的发盈利预警，预示公司1H22盈利情况好于市场预期；
　　（3） 6月份的零售流水相较4、5月大幅改善，并取得双位数的增长；
　　（4）安踏品牌2Q22的零售折扣在75折左右，环比同比都有所改善；Fila线下零售折扣（包括outlet）在75折左右、线上为6折左右，环比1Q22略有加深，但好于市场预期。
　　在2Q22充满挑战的环境下，安踏依然取得较为稳定的业绩表现。这将帮助提升市场对安踏下半年的信心，从而推高公司股价。