光大证券-蓝晓科技-300487-公告点评：签约智慧农业、天铁股份，加速盐湖资源开发效率-220707

　　蓝晓科技(300487)
　　要点
　　事件： 公司发布公告称，近日与智慧农业、天铁股份签署《战略合作协议》，约定公司将与智慧农业充分发挥双方资源、技术优势，推动国内外盐湖资源综合开发利用合作；与天铁股份充分发挥双方在锂资源产业领域的资源、技术和产业优势，公司盐湖提锂技术积极赋能天铁股份盐湖资源开发，构建良性共赢的合作关系。暂定合作期限为 5 年。
　　点评：
　　公司加速盐湖资源部署，有望大幅扩充市场份额： 天铁股份目前在轨道结构减震降噪领域，锂化物领域和建筑减隔震领域三大产业布局优势显著，拥有众多生产基地，在协议中以西藏班戈错盐湖资源开发项目为起点与公司进行合作。天铁股份提供盐湖项目资源，蓝晓科技提供生产设备及吸附材料等技术资源。该协议的履行促进双方优势互补，有助于公司吸附法提锂技术在国内盐湖资源领域，尤其是西藏盐湖的加速拓展和规模化落地，使其持续扩充本土市场份额，有望在扩大产能和规模的同时提高成本竞争力。
　　扩大提锂技术优势，持续巩固提锂龙头地位： 智慧农业作为国内专业研制动力、现代农业装备、矿业装备及矿业开发的综合性企业，具有矿业领域相关技术优势。本协议的履行将促进双方在盐湖提锂项目产业化领域的深度合作，实现公司盐湖提锂技术提升、设备材料优化的愿景，有利于公司盐湖提锂技术持续保持在产业链中的主流地位，提高对盐湖资源的产业化开发利用效率。
　　终端锂需求强劲，供需紧平衡下盐湖提锂规模有望升级： 需求端，新能源汽车产量增长快速， 根据中汽协发布的数据， 预计 2022 年国内新能源销量超过 500 万辆。 2021 年国内新能源汽车产量达 354.5 万辆，市场占有率达到 13.4%。为实现碳中和目标，各国推出新能源汽车补贴政策，新能源汽车、储能等领域推动锂需求量不断上升。供给端，由于锂行业景气度高，海外锂矿以及国内盐湖纷纷扩产，市场预计呈现供需紧平衡局面。截止 2022 年 7 月 7 日，国内电池级碳酸锂价格 47 万元/吨，较 22 年年初价格上涨 51%。随着公司签署战略合作，盐湖提锂项目再度升级，预计未来高行业景气度下公司业绩将显著增厚。
　　盈利预测、估值与评级： 公司提锂业务新签订单加速增长，叠加终端锂需求强劲，行业景气上行，盈利能力有望显著提升，因此我们上调公司 2022-2023 年盈利预测， 新增 2024 年盈利预测， 预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 5.01（上调 30%） /6.77（上调 32%） /8.84 亿元， EPS 分别为 1.52/2.05/ 2.68 元，维持“增持” 评级。
　　风险提示： 合同签订和合同条款尚存在不确定性； 投产进度不及预期