开源证券-农林牧渔行业点评报告：USDA下调大豆种植面积，上调玉米种植面积-220703

　　USDA下调大豆种植面积，上调玉米种植面积
　　USDA于6月30日发布年度种植面积报告及季度谷物库存报告。报告上调玉米、棉花种植面积，大豆、小麦种植面积则较3月种植意向报告有所下调。报告预计2021年美国作物总种植面积3.16亿英亩，同比减少0.30%，较3月预估报告减少0.30%，其中玉米种植面积8992万英亩；大豆种植面积8833万英亩；全麦种植面积4709万英亩；棉花种植面积1248万英亩。
　　玉米、大豆两大关键作物的种植面积是市场关注的重点
　　玉米、大豆两大关键作物的种植面积是市场关注的重点。鉴于较高的种植成本，市场预计玉米对大豆的土地争夺程度较低，但最终数据显示玉米的种植面积略超预期，玉米仍是四大作物中种植面积比例最高的品种。2022年玉米和大豆的总种植面积为1.78亿英亩，低于2021年的1.81亿英亩记录，也低于2月份农业展望论坛1.81亿英亩估计值。
　　综合来看，四大作物的种植面积比3月份报告中减少约230万英亩，其中玉米和大豆的弃耕面积分别为402万英亩（yoy+85%）与1580万英亩（yoy+61%），有待进一步跟踪。
　　Q2美国玉米大豆库存同比改善，全麦库存降至低点
　　同日USDA发布2022年二季度美国主要农作物库存数据。分类别来看:玉米：Q2美国玉米库存总量1.10亿吨，同比减少5.8%。结合最新2022年6月农产品供需平衡表数据来看，Q2美国玉米期末库存同比增加5.8%，6月平衡表预计2022年美国国内玉米期末库存自2021年达到高点后将回落至3555万吨，全年库存水平将较2021年更加宽松。
　　大豆：2022Q2库存总量0.26亿吨，同比增加23.8%。由于2021年美豆收成良好，2022年Q2库存量同比增加23.8%，但因南美大豆短缺导致中国对美豆加大了非季节性采购，2022年夏季美豆需求预计将延续旺势，因此期末库存难以实现大幅度同比上升。
　　全麦：2022Q2库存总量0.18亿吨，同比减少21.7%。2022Q2美国全麦库存同比减少21.7%，由于近期麦价和美元走强，美国小麦出口受挫，预计消费增长动力主要来自美国本土，6月报告显示2022年小麦年末库存预计同比-4%。
　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。