中泰证券-家用电器行业：如何看家电行业的格局出清-220701

上传日期：2022-07-04 06:34:52 研报作者：邓欣分享者：jyo1015 收藏研报

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来源：中泰证券订阅
类型：行业分析 > 家用电器行业
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【研究报告内容】

“摘要：外部环境考验下，行业收入端虽有换挡，但格局优化与利润提升可能带来更好的投资机会。弱需求背景下，龙头更进一步强化份额诉求，集中度进一步提升。短期看，当前原材料价格下行，优化的格局也将更有助于利润存留在厂商端，带来均价提升-成本下降的“盈利剪刀差”。传统品类格局稳步提升，新兴品类优化更显著。大。”

1. 投资要点外部环境考验下，行业收入端虽有换挡，但格局优化与利润提升可能带来更好的投资机会。

2. 弱需求背景下，龙头更进一步强化份额诉求，集中度进一步提升。

3. 短期看，当前原材料价格下行，优化的格局也将更有助于利润存留在厂商端，带来均价提升-成本下降的“盈利剪刀差”。

4. 传统品类格局稳步提升，新兴品类优化更显著。

5. 大电集中度基本稳中有升。

6. 新兴小电中市场此前担忧扫地机、投影仪高景气下竞争加剧，但结果看集中度仍明确提升。

7. 厨小21年竞争一度加剧，但出清后22年格局缓和带来利润修复空间。

8. 风险提示：第三方数据失真，渠道统计不完全。

报告详细内容请查阅原报告附件

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标签：出清行业家电行业格局家用电器

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