兴业证券-银行业同业存单周报：同业存单发行规模下行-220701

1. 投资要点最近市场情况发行达成率：1.按评级来看，六月第五周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为84%、62%、86%、40%，除AA级之外，达成率均有所下降。

2. 2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为87%、63%、92%，达成率均有所下降。

3. 信用利差：1.按评级来看，六月第五周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.10bps、6bps、21bps、43bps、72bps、105bps、138bps。

4. 2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为30bps、25bps。

5. 发行市场概况同业存单各期限发行利率：六月第五周各期限同业存单发行利率分别为：1个月1.92%，3个月2.25%，6个月2.23%。

6. 相较于上周，1个月期存单发行利率有所下降，3个月、6个月期存单发行利率有所上升，幅度分别为-3bps、17bps、3bps。

7. 发行数量：六月第五周，发行同业存单357款，融资2,578亿元，发行规模较上周下降。

8. 截至07月01日，存量同业存单16,158款，共计146,506亿元。

9. 发行期限结构：与前一周相比，六月第五周，6个月、9个月、1年期同业存单发行占比下降，1个月、3个月期同业存单发行占比上升。

10. 发行主体结构：与前一周相比，六月第五周发行同业存单的商业银行中，国有商行、城商行发行占比下降，农商行、股份行发行占比上升。

11. 城商行、股份行、农商行、国有商行的发行占比分别为35.5%、34.6%、14.6%、13.2%。

12. 发行银行：六月第五周，建设银行发行同业存单272亿元占据首位，渤海银行发行183亿元排名第二。

13. 同业存单持有人概况持有人结构：截至2022年5月底，在上海清算所托管的存单总额为144,344亿元，较上月下降。

14. 其中，广义基金持有82,763亿元，占比57.3%，较上月下降；商业银行持有51,311亿元，占比35.5%，较上月上升；非银机构及其他持有10,271亿元，占比7.1%，较上月下降。

15. 银行持有概况：截至2022年5月底，农商行持有存单21,532亿元，占比42%，较上月下降；国有商业银行持有存单11,974亿元，占比23.3%，较上月上升；城商行持有存单5,101亿元，占比9.9%，与上月上升；政策行持有存单5,498亿元，占比10.7%，较上月上升；股份行持有存单1,346亿元，占比2.6%，较上月下降。

16. 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。