华泰证券-科技行业专题研究：海缆招标加速；关注Q2绩优赛道-220703

1. 本周观点市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.65%，同期沪深300上涨1.64%，创业板指下跌1.50%。

2. 中报业绩期即将到来，我们建议开始关注二季度业绩可能好于市场预期的公司。

3. 细分子行业来看，物联网模组、光模块、海缆等板块业绩有望保持较高增速，智能控制器板块环比有所改善，但Q2下游需求预计仍有一定压力，光纤激光器业绩在疫情影响下预计将短期承压。

4. 建议关注：中兴通讯、中际旭创、中天科技、威胜信息、拓邦股份、和而泰、华工科技、新易盛、亿联网络、七一二、上海瀚讯、海格通信、中国移动、中国电信、中国联通。

5. 周专题：2022海缆招标逐步落地，中天科技贸易资产出表近期，我们关注到国内多个海风重点项目的海缆招采工作陆续启动。

6. 其中，三峡青洲五/六/七海缆招标正在进行，中广核帆石一/二、龙源射阳等重点项目有望在下半年陆续落地，届时海缆厂商业绩确定性将进一步增强。

7. 此外，全球40%的海缆建设于2000年之前，根据20-25年的使用寿命，目前海缆已处于新旧的更替周期，2022年跨大西洋关键海底光缆需求预计同比增加约30%。

8. 中天科技作为行业龙头，其光纤光缆及风电海缆业务有望受益。

9. 此外，6月29日中天科技将其贸易资产剥离出表，业务结构进一步优化，未来公司有望凭借其在海缆+储能赛道的较高技术优势，实现市场份额的进一步提升。

10. 5月光缆产量达3217.3万芯公里，同比增长20.3%据电缆网6月27日报道，根据国家统计局公布中国2022年5月光缆产量数据，5月份光缆产量达3,217.3万芯公里，同比增长20.3%；1-5月份，光缆累计产量达13,482.7万芯公里，累计增长10.4%。

11. 2021年1-5月，光缆产量累计达11,372.5万芯公里。

12. 与2021年1-5月同期相比，同比增长18.5%。

13. 光缆产量持续增长，反映出我国光纤光缆行业发展势头良好。

14. 光纤光缆企业生产趋于正常，陆续释放光纤光缆产能，为我国网络建设、运营商市场和非运营商市场对光缆的需求提供保障。

15. 蜂窝物联网用户已达15.9亿，年内将超越移动电话用户据C114通信网6月30日报道，工信部发布的《2022年1-5月份通信业经济运行情况》显示，截止5月底，我国蜂窝物联网用户已达15.9亿户，相比去年底净增1.96亿户，移动电话用户总数为16.6亿户，相比去年底净增1,966万户。

16. 2020年5月，工信部发布了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，明确引导新增物联网终端不再使用2G/3G网络，推动存量2G/3G物联网业务向NB-IoT/4G（Cat1）/5G网络迁移。

17. 上海推进数据中心有序发展，目标2025年综合PUE降至1.25左右据上海市经济和信息化委员会官网6月29日公告，上海市经信委、上海市发改委联合发布《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施意见》，提出统筹推进本市数据中心建设，到2025年要达到的一系列主要目标：（1）预期上海市数据中心总规模能力达到28万标准机架注左右，平均上架率提升至85%以上；（2）数据中心算力超过14,000PFLOPS（FP32）；（3）集聚区内大型数据中心至上海市骨干网出口的平均单向时延小于10毫秒；（4）集聚区新建大型数据中心综合PUE降至1.25左右。

18. 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期；海风招投标不及预期。