信达证券-基金研究周报：主动偏股基金小盘成长偏好持续抬升，汽车、有色和煤炭行业月度增配显著-220703

1. 市场回顾：本周市场各宽基指数涨跌不一。

2. 截止2022年07月01日，上证综指收于3387.64点，近一周上涨1.13%；深证成指收于12860.36点，近一周上涨1.37%；沪深300收于4466.72点，近一周上涨1.64%；创业板指收于2781.94点，近一周下跌1.5%。

3. 本周，涨跌幅排名前五的行业分别为消费者服务、煤炭、房地产、食品饮料、有色金属，收益率分别为7.48%、6.22%、4.36%、4.28%、4.04%；汽车、综合金融等板块出现回调。

4. 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.02%；近三月主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值6.44%，新能源、港股互联网等赛道布局较多的成长型基金经理表现相对强势。

5. 公募基金2022年上半年度业绩排名揭晓，主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-9.2%，仅291只基金获得正收益，占比约8.22%。

6. 在全球通胀的宏观环境下，高配上游资源主线，如：煤炭、石油相关板块，或具有显著深度价值风格特征的基金，在上半年表现突出。

7. 主动偏股基金仓位分布：近期权益基金整体权益仓位持续稳步抬升。

8. 自2022年4月29日当周出现近期市场底，公募主动型基金仓位同步出现较大幅度抬升；较三个月前（2022.04.01）基金仓位水平，普通股票型基金的平均仓位在本季度上升0.51pct，偏股混合型基金的平均仓位上升1.13pct，配置型基金的平均仓位上升1.43pct。

9. 目前，偏股主动型基金的平均仓位为85.58%。

10. 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：2022年6月，汽车、有色金属、煤炭行业的配置比例显著提升，分别上升0.743pct、0.641pct、0.520pct。

11. 按照中信一级行业分类，汽车板块月度市场成交额创历史新高，预估存量公募主动偏股型基金流入汽车板块增量资金约328亿元。

12. 近三月，煤炭、有色金属行业配置比例持续上升。

13. 风格仓位方面，本周小盘成长风格配置显著抬升，较上周上升2.4pct，目前基本回升至年初配置比例水平；近三个月以来，小盘成长板块配置比例持续抬升，本季度上升12.41pct；同期，大盘成长板块仓位下降14.19pct；价值板块无显著仓位变化。

14. 股票型ETF资金流入流出情况：本周股票型ETF基金资金净流出44.07亿元。

15. 宽基ETF方面，本周资金净流出28.73亿元，规模达到4247.26亿元。

16. 行业ETF方面，金融、TMT、消费板块呈资金净流入，净流入金额分别为17.15亿元、5.39亿元、3.06亿元；周期制造板块呈资金净流出，净流出金额为12.74亿元。

17. 净流入金额较多的产品有房地产ETF、军工ETF，净流入金额分别为9.14亿元、6.49亿元。

18. 风格主题ETF，净流出金额较大的产品有红利ETF、核心50ETF和500价值ETF，净流出金额分别为7.51亿元、4.41亿元和4.08亿元。

19. 境内新成立与新发行基金：本周境内新成立基金数量共计43只，分别是股票型基金9只、混合型基金11只、债券型基金15只、FOF基金2只、国际（QDII）基金1只、REITs基金1只、货币市场型基金4只。

20. 本周发行总份额605.04亿元；其中，主动偏股型基金发行总规模为23.78亿元，仍处于近三年周度发行量较低百分位水平（18.80%）；但近期多位百亿以上管理规模基金经理陆续发行基金。

21. 本周境内新发行26只基金，分别是混合型7只、债券型12只、股票型5只、FOF基金2只。

22. 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。