财通证券-全球资金观察系列十四：北上与ETF再买大金融-220702

1. 全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金本周流出货币、股票、债券市场；从净流出额来看，货币>债券>股票。

2. 2）债市流向：本周中美10年期利差小幅扩张至-0.15%；全球资金自2月以来首度回流中国公司债，流入美国长期债。

3. 3）跨市场&风格角度，本周全球资金流出发达市场，流入新兴市场。

4. 本周价值&大盘风格更受资金青睐。

5. 4）行业角度，本周全球资金流入A股科技(7.06亿美元)、医药生物(3.37亿美元）居前。

6. 流入美股原材料（0.43亿美元)、通信业务(0.08亿美元)最多。

7. 国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：大金融(50.9亿元)、消费(36.59亿元)、公共服务(13.26亿元)。

8. 2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周北上资金流入多数一级行业，食品饮料(32.93亿元)、银行(31.07亿元)、交通运输(13.71亿元)；流出最多的一级行业为：家电(-15.42亿元)、有色金属(-11.92亿元)、通信(-8.43亿元)。

9. 今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：银行(327.57亿元)、电力设备及新能源(311.75亿元)、电力及公用事业(95.4亿元)。

10. 3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台(17.17亿元)、比亚迪(12.64亿元)、东方财富(11.39亿元)、中国平安(9.95亿元)、平安银行(9.43亿元)；卖出紫金矿业(-14.36亿元)、宁德时代(-12.09亿元)、格力电器(-11.84亿元)居前。

11. 南下：1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费(74.2亿港元)、医疗保健(21.4亿港元)、信息技术(10.8亿港元)最多，流出电信服务(-21.2亿港元)、金融(-2.5亿港元)、公用事业(1.5亿港元)。

12. 2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：汽车(52.6亿港元)、医药生物(19.1亿港元)、电子(15.3亿港元)；净买入末列的依次是：通信(-21.6亿港元)、银行(-16.4亿港元)、传媒(-11.2亿港元)。

13. 今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(485.8亿港元)、传媒(473.4亿港元)、医药生物(353.3亿港元)。

14. 3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：吉利汽车(26.8亿港元)、理想汽车-W(19.9亿港元)、香港交易所(18.7亿港元)等个股。

15. ETF：1）指数视角上，多角度测算下，本周资金流出风格指数ETF达14.37亿元。

16. 2）行业视角上，本周流出多数大类行业ETF，流入大金融ETF（13.08亿元）最多，流出消费ETF（-6.79亿元）居前。

17. 从月度数据看，科技、医药医美、周期和大金融ETF净流入，月度流入额分别52.54、24.45、4.05、3.33亿元。

18. 新发基金：本周新发基金份额为659.11亿份，6月以来共计2358.10亿份。

19. 国内市场资金需求：本周募资规模下降至120.4亿元；IPO与定增募资规模均有所下降。

20. 两融&回购：截至6月30日，两市融资融券余额为16033.31亿元，较上周五增加236.93亿元；回购规模大幅提升至53.16亿元。

21. 资金因子&市场表现：本周净流入因子(+8.25%)优于北上资金净流入占流通市值比因子(+0.39%)。

22. 6月以来，重要股东增持标的组合(+8.30%)表现优于减持标的组合(+4.22%)。

23. 风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。