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东北证券-汽车行业重卡市场月度点评:5月重卡市场仍疲软,环比4月有所改善-220701

上传日期:2022-07-03 15:26:52  研报作者:李恒光  分享者:qJccub1M   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:减少33.33%,燃料电池重卡销量保持低位,5月销售26辆,在新能源重卡中占比1.43%。东风公司以319辆的销量夺得5月新能源重卡销量冠军,5月份共有7家企业(东风公司、三一集团、上汽红岩、北奔重汽、汉马科技、徐工重卡、智蓝汽车)销量破百。市场展望:重卡行业经历了2020-2021年的政。”

1. 报告摘要:5月重卡终端需求仍疲软,环比4月有所改善。

2. 根据批发数,5月重卡销量4.9万辆,同比下滑70%,至此重卡终端销量已经连续11个月同比下滑;1-5月重卡累计销量32.4万辆,同比下滑63%。

3. 综合来看重卡市场依然处于低迷,尚未走出疫情阴影,但5月同比降幅已经出现触底反弹迹象,且环比4月批发量增长12.3%,上险口径增长24.2%,背后是随着疫情逐渐缓解,企业复工复产、消费回升,叠加政府加大基建领域的投入,比如5月专项债新发7754亿元,6月预计将超万亿,一定程度上推动重卡需求边际好转。

4. 分企业情况:中国重汽销量较前月小幅下滑,依旧以12000辆销量卫冕月度销量冠军,市占率约24.38%(环比-4.15百分点),一汽解放份额环比提升5.1个百分点。

5. 除东风汽车销量下滑近9%,陕重汽、东风汽车等主要竞争者的销量都有一定提升。

6. 5月新能源增长亮眼,众多玩家纷纷发力。

7. 终端上牌数据显示,2022年5月新能源重卡销售1823辆,同比增长384%,1-5月累计销售7660辆,同比增长491%,占总体销量的4%。

8. 1-5月燃料电池重卡销量同比减少33.33%,燃料电池重卡销量保持低位,5月销售26辆,在新能源重卡中占比1.43%。

9. 东风公司以319辆的销量夺得5月新能源重卡销量冠军,5月份共有7家企业(东风公司、三一集团、上汽红岩、北奔重汽、汉马科技、徐工重卡、智蓝汽车)销量破百。

10. 市场展望:重卡行业经历了2020-2021年的政策透支,行业呈现运力过剩状态,叠加今年疫情反复,购车意愿及运营活动受负面影响较大,宏观经济环境较差和居民消费意愿下滑也将拉低公路运输市场需求,我们预计2022年全年重卡销量将降低至85万辆左右。

11. 投资建议:1)潍柴动力,发动机王者地位稳固,智能物流、燃料电池、智慧农业等多元化业务布局对冲重卡市场下行风险;2)中国重汽,行业龙头,出口高增,具备中长期竞争优势。

12. 风险提示:重卡销量大幅下滑、各地散发疫情反复、宏观经济下滑等。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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