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国海证券-主动权益基金跟踪月报-2022年7月-:风格一致性走强,权益基金Beta特征凸显-220702

上传日期:2022-07-03 15:26:52  研报作者:杨仁文  分享者:qq308999232   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:月份延续了4月底以来的向上行情,医药与消费相关行业赛道逐步接过了上涨的接力棒,涨幅显著提升。在宽基指数方面,不论是大盘代表指数沪深300还是小盘代表指数中证1000均大幅收涨,中证偏股型基金指数大幅上行10.73%,跑赢各宽基指数。风格收益一致性走强,高估值、高成长风格占优6月份市值风格因。”

1. 投资要点:市值继续上行,主动权益基金跑赢主要宽基指数A股权益市场6月份延续了4月底以来的向上行情,医药与消费相关行业赛道逐步接过了上涨的接力棒,涨幅显著提升。

2. 在宽基指数方面,不论是大盘代表指数沪深300还是小盘代表指数中证1000均大幅收涨,中证偏股型基金指数大幅上行10.73%,跑赢各宽基指数。

3. 风格收益一致性走强,高估值、高成长风格占优6月份市值风格因子再次调整,市场由5月的小市值占优风格转变为市值相对中性的风格,与宽基指数普涨的表现相对应。

4. 估值因子在6月份表现较为鲜明,高估值风格显著占优,单纯因子收益为-1.48%。

5. 成长因子在6月显著发力,单月涨幅2.06%,市场整体表现出较为鲜明的成长风格。

6. 单边行情下,赛道型权益基金Beta特征凸显各大类赛道基金中,6月份收益较高的基金赛道大类为单赛道型与双赛道型基金,平均收益分别为10.88%和10.73%。

7. 在单边行情中,赛道集中型基金产品的beta收益往往更加突出。

8. 赛道分散型基金收益略低,其中赛道轮动型基金收益最低,但也获取了9.16%的月收益,较5月提升明显。

9. 赛道轮动型绩优基金高估值、高成长风格鲜明,全市场型绩优基金更多暴露小市值风格6月风格分析表明,赛道轮动型绩优基金可能通过暴露高动量、高估值与高成长风格来获取收益,而更多选择不暴露市值风格。

10. 而全市场型绩优基金产品在动量风格分布上则更为多样,而更多倾向暴露小市值风格。

11. 风险提示本报告所有分析均基于公开信息,不构成任何投资建议;报告中采用的样本数据有限,存在样本不足以代表整体市场的风险,且数据处理统计方式可能存在误差;报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析,但过往数据并不代表未来表现。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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