民生证券-利率债周度跟踪：本周地方债净融资走高，发行期限拉长-220702

1. 利率债发行与到期本周（6.27-7.1）利率债发行7088亿元，到期（含当周末到期，下同）1344亿元，净融资5744亿元；下周（7.4-7.8）已披露待发行3965亿元，到期4139亿元，净融资-173亿元。

2. （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同）利率债发行进度截至7月1日，一般债发行进度为85.4%，专项债发行进度为93.3%；国债净发行进度为25%；政金债发行进度预估为48%。

3. 利率债发行跟踪本周地方债发行5269亿元，净融资额4825亿元，共计173只；规模加权发行期限为17.2年，20年期发行规模最高（共1373.5亿元，占比26%）；发行利差处于[5bp,10bp)的数量占比最高（共78只，占比45.1%）。

4. 本周国债发行500亿元，到期800亿元；政金债发行1319亿元，到期100亿元。

5. 下周发行计划地方债28只，共1725亿元；国债3只，共2000亿元；政金债共4只，共240亿元。

6. 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。