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开源证券-金融工程定期报告:港股通量化30组合月报:6月组合收益1.40%,7月持仓较均衡-220702

上传日期:2022-07-03 11:31:00  研报作者:魏建榕,傅开波  分享者:2935145509   收藏研报

【研究报告内容】


  港股市场6月概览:港股市场回暖,成交活跃度显著提高
  2022年6月港股市场震荡上行,恒生指数与恒生科技指数分别上涨2.08%和8.62%。美元兑港币持续升值。2022年以来,受到美元加息影响,新兴市场货币普遍存在大幅贬值现象。截至6月30日汇率已逼近7.85关口。
  港股市场成交活跃度显著提高。6月港股日均成交额1184.66亿港元,较5月日均成交额923.30亿港元提高了28.30%,港股通成分股日均成交额973.42亿港元,较5月日均成交额780.23亿港元上升了24.75%。
  受到美国加息及俄乌地缘政治冲突影响,港股上半年表现依然较萎靡,恒生指数累计下跌6.57%,恒生科技指数累计下跌14.12%。但近期好消息不断,包括香港联交所ETF通、SPAC等新政频繁推出,此外南下资金从2021年12月起已经连续7个月大幅净流入,港股存在估值低、资金面改善、政策面支持等多重利好。
  港股通成分股资金流分析:南下资金连续7个月高净流入
  6月南下资金净流入持续上升。6月总计净流入533.88亿港元,相较5月的464.17亿港元继续上升。从2021年12月以来已连续7个月保持高净流入趋势
  南下资金:净流入占比较高的行业为汽车、社会服务、基础化工、有色金属,净流出占比较高的行业为建筑装饰、电子、煤炭、钢铁;
  银行系:净流入占比较高的行业为美容护理、计算机、银行、石油石化,净流出占比较高的行业为汽车、建筑材料、电力设备、环保。
  券商系:净流入占比较高的行业为机械设备、交通运输、医药生物、美容护理,净流出占比较高的行业为计算机、社会服务、房地产、汽车。
  港股通量化30组合的6月绩效:组合收益率1.4%
  在前期报告《港股优选:技术面、资金面、基本面》中,我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子,从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现,我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。
  2022年6月,港股通量化30组合的收益率为1.40%,恒生指数的收益率为3.48%,恒生科技指数的收益率为11.91%。从全区间来看(2015.1~2022.6),港股通量化30组合的年化收益率11.7%(基准为3.0%),收益波动比0.61(基准为0.14)。
  港股通量化30组合的7月持仓
  2022年7月的港股通量化30组合见正文明细。
  风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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