光大证券-金融工程市场跟踪周报：市场延续上涨，北向资金大幅流入医药板块-220625

　　本周市场表现：
　　本周（2022.06.20-2022.06.24，下同）市场延续上涨。上证综指上涨0.99%，上证50上涨1.31%，沪深300上涨1.99%，中证500上涨0.82%，中证1000上涨2.32%，创业板指上涨6.29%。上证综指和中证500维持看空观点，其余宽基指数量能择时信号均为看多观点。
　　宽基指数来看，中证500、中证1000处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。
　　中信一级行业分类来看，电力及公用事业、汽车、消费者服务、食品饮料、房地产处于估值分位数“危险”等级；石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、建材、纺织服装、医药、银行、非银行金融、交通运输、电子、通信、综合金融处于估值分位数“安全”等级。
　　量化市场跟踪：
　　截面波动率来看，最近一周沪深300指数成分股和中证500指数成分股横截面波动率小幅下降，中证1000指数成分股横截面波动率有所回升，短期Alpha环境好转。近一个季度看，沪深300以及中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点，Alpha环境处于低景气区间，中证500指数横截面波动率处于近半年中等分位点。
　　时间序列上来看，最近一周沪深300指数成分股时间序列波动率下降，Alpha环境相比上周恶化；中证500和中证1000指数成分股时间序列波动率小幅上升，Alpha环境相比上周好转。最近一个季度来看，各指数波动率处于近半年中上分位点，Alpha环境良好。
　　本周IF当月合约上涨2.17%，收于4366.2，收盘基差-0.65%；IH当月合约上涨1.70%，收于2949，收盘基差-0.87%；IC当月合约上涨1.22%，收于6348.6，收盘基差-0.31%。
　　北向资金净流入40.64亿元，其中沪股通净流入43.88亿元，深股通净流入-3.24亿元。南向资金净流入70.26亿元，其中沪市港股通净流入15.18亿元，深市港股通净流入55.08亿元。
　　本周北向资金净流入排名较高的行业为医药、食品饮料和计算机；净流出较高的行业为银行、电子和石油石化。北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有银行、有色金属和电子，占比上升较多的有电力设备及新能源、医药和家电。截至2022年6月24日，基金抱团分离度震荡上行，最近一周抱团股与抱团基金表现良好，超额收益明显。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。