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长江证券-VR行业更新:国内硬件启航,看好内容方乘势而起-220410

上传日期:2022-04-12 23:37:15  研报作者:聂宇霄,高超  分享者:745884035   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:R行业发展的下一个目标。海外VR生态历经几年、几代产品的发展,已经覆盖了从游戏、视频再到社交、运动、日常工作等等更丰富的场景。目前看,国内VR行业的生态构建仍处于较为早期的阶段,但以Pico、奇遇为代表的品牌也已经逐步开启生态的扩张。当硬件差距缩小后,如何为用户搭建有趣、优质、丰富的内容生。”

1. VR行业逻辑:元宇宙接入口,新的交互方式从产业链看,VR行业产业链可分为硬件设备-内容制作-内容分发三个主要环节:VR产业链与主机游戏产业链较为相似。

2. 或因VR交互方式天然与游戏、影视契合,因此早期VR应用场景大多限于以上两种,但VR一体机本身并不仅仅只是新一代的游戏主机或是新一代电视,而是一种全新的交互方式。

3. 游戏、影视仅仅是早期切入的场景。

4. 因此,VR所能承载的内容也并不仅限于游戏和电影电视剧,而是可以涵盖生活的方方面面。

5. 比如海外较为成熟的MetaQuest生态就已经覆盖了包括办公、多人协作、社交平台等更为丰富的场景。

6. 以此为鉴,VR作为元宇宙的接入口,是全新交互方式的转变,蕴含了无数的机遇。

7. 海外发展规律:硬件设备和内容双重循环驱动带动VR生态扩张VR行业起步于2015年,虽然经历了早期的期望膨胀和泡沫破灭低谷期,但是VR头显出货量和VR用户保持稳步增长,2020年增速迅速提升,VR行业开始走出低谷。

8. 2021年,行业增势不减,出货量仍然保持高速增长。

9. 或因便捷性,目前一体机为VR头显销售主力,其中最具代表性的产品是Meta旗下产品Quest2。

10. 从海外VR行业的发展历程看,VR生态的发展由设备和内容双重循环驱动:优质VR游戏和VR设备形成正循环,优质VR产品促进设备大卖,而VR设备渗透率提升将促进内容供应商加大投入,良性循环促进VR生态加速扩张。

11. 我们认为,成熟的VR生态应在未来覆盖更多的场景,以新的交互方式的形式融入日常生活。

12. 国内产业机遇:Pico引领硬件启航,看好内容方乘势而起以Pico、奇遇为代表的国内VR一体机厂商在2021年增长明显。

13. Pico于2021年下半年推出了对标MetaQuest2的旗舰产品Neo3,并于8月被字节跳动收购,在此之后Pico借助抖音的强渠道力,设备放量明显加快。

14. Pico采取线上+线下同步的销售策略,线上借助抖音推广,线下铺设体验点,双向发力助力销售额快速增长。

15. 借鉴海外VR行业的发展经验,在硬件设备端具备一定的出货量的情况下,如何引入优质内容并构建更为成熟的生态或是国内VR行业发展的下一个目标。

16. 海外VR生态历经几年、几代产品的发展,已经覆盖了从游戏、视频再到社交、运动、日常工作等等更丰富的场景。

17. 目前看,国内VR行业的生态构建仍处于较为早期的阶段,但以Pico、奇遇为代表的品牌也已经逐步开启生态的扩张。

18. 当硬件差距缩小后,如何为用户搭建有趣、优质、丰富的内容生态或将成为下一个行业核心竞争力。

19. 我们判断,伴随以Pico、奇遇为代表的国内VR硬件厂商销量持续增长,国内VR内容供应商或迎来发展机遇。

20. 风险提示1、行业发展不及预期风险;2、相关内容监管风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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