华创证券-家居产业链5月数据分析专题：地产基本面边际改善，家居零售环比回升-220616

1. 社零及家居零售边际好转。

2. 社零方面，2022年1-5月社零总额17.17万亿元，同减1.5%；单5月社零总额3.35亿元，同减6.7%，降幅较4月缩窄4.4pcts，环比+13.8%；家具零售方面，1-5月家具类零售额575亿元，同减9.6%；单5月家具类零售额122亿元，同减12.2%，降幅较4月缩窄1.8pcts，环比+10.1%；建筑材料方面，2022年1-5月建筑及装潢材料零售额697亿元，同减2.4%；单5月零售额156亿元，同减7.8%，降幅较4月缩窄3.9pcts，环比+10.2%。

3. 家居出口方面，2022年1-5月家居及零件出口额291.4亿美元，同增1.6%；单5月出口额63.14亿美元，同比持平，环比+4.4%。

4. 单月新开工面积环比好转。

5. 2022年1-5月房屋住宅新开工面积为3.78亿平方米，同减31.9%；单5月，房屋住宅新开工面积为8905万平方米，同减41.3%，降幅较4月缩窄3.55pcts，环比+21.7%。

6. 单月住宅竣工面积环比回升。

7. 2022年1-5月住宅竣工面积为17050万平方米，同减14.2%；5月住宅竣工面积为2388万平方米，同减28.3%，环比+2.1%。

8. 单月销售面积&销售额环比好转。

9. 2022年1-5月，商品房住宅销售面积42903万平方米，同减28.1%；商品房住宅销售额42317亿元，同减31.5%。

10. 单5月住宅销售面积9181万平方米，同减36.64%，环比+25.8%；商品房住宅销售额9068.51亿元，同减37.7%，降幅较4月缩窄6.85pcts，环比+26.4%。

11. 单月房地产开发投资环比回升。

12. 2022年1-5月，房地产开发投资完成额5.21万亿元，同减4%；单5月房地产开发投资完成额1.3万亿元，同减7.8%，降幅较4月收窄2.26pcts；环比+14%。

13. MDI、TDI5月低位价格基础上略升。

14. 原材料价格方面，3月1日刨花板20/18/15厘价格分别为90/67/63元/张；中纤板18/15/12/5厘价格分别为90/76/75/31.5元/张；胶合板15/12/9/3厘价格分别为92/77/73/31.5元/张，6月15日MDI、TDI价格分别为21500/17100元/吨。

15. 分析价格变动趋势，刨花板价格在2月低价基础上回升至原水平，主要系3月家居行业需求回暖；中纤板和胶合板价格水平略微上涨但尚未恢复至原水平。

16. MDI、TDI价格波动较大，3月以来持续下探，主要系下游市场景气度影响，生产开工较低需求疲软，6月较5月价格（今年以来历史低位）略微回升。

17. 风险提示：各地疫情恢复不及预期，居民消费回升不及预期。